为什么 DAO 对 DeFi 的去中心化程度如此重要

首先，我们对 DAO 的定义如下：

1.DAO 的成员资格是开放的，不仅限于某个特定群体内部。

2.DAO 的 成员/股东 可以 提议/投票 决定要做出哪些变动，不存在有某个中央机构能够阻碍或更改其决策的情况。

3.DAO 成员凭借其参与程度会获得直接或间接经济激励，来确保激励的一致性。

这些特性对于有效的去中心化来说至关重要。从这种意义上来说，BTC就是最成功的 DAO 。在比特币网络中，任何人都可以通过运行一个节点或是持有比特币参与进来，可以提议、支持或反对 BIP（比特币改进建议），最后凭借参与程度以及确保系统按规则运行而得到（最起码是间接的）奖励。

同样地，正是这些特性使得 DAO 成为了强大的治理机制，可以让 DeFi 产品实现真正的去中心化。

在 DeFi 协议中使用 DAO 的另一个好处是，在使用得当的情况下 ，DAO 能够帮助这类协议的开发者减少一些监管风险。事实上，这块内容比较复杂，属于法律范畴，需要另外写一篇文章。有许多开发者认为，既然智能合约的控制权不掌握在他们手中，那么别人怎么用这些智能合约自然与他们无关。然而，美国证券交易委员会（SEC）等监管机构却不这么认为。

MakerDAO 及其不足之处

MakerDAO 是最早认识到要用 DAO 来管理项目运行所需重要参数的 DeFi 项目之一。其中最值得关注的一个参数就是 稳定费率，也就是 CDP （质押债仓）所收取的利率。从今年的 3 到 4 月以来，MKR 代币持有者进行了投票，连续提高了稳定费，这才使得 DAI 在 3-4% 负溢价的情况下重新回到 1 美元的锚定价格。

MKR 持有者还需要尽快就另一个重要决策进行票决，也就是哪些 ERC 20 代币可以入选多质押 DAI （MCD）的质押品组合。除了 ETH 之外，Maker 社区还会在 REP、BAT、DGD、0x、GNT 和 OMG 这几个候选质押物中进行选择。

虽然 Maker 的 DAO 结构赋予了 MKR 持有者多项治理权，但是 Maker 在 DAO 的使用上并非完美无缺。从理论上来说，几乎所有与 Maker 相关的决策都可以作为一个治理提案来发起投票，然而还是有很多决策不是由投票产生的，例如执行团队成员的招聘和项目经费的使用等。MakerDAO 的另一个局限性在于 MKR 代币当前的分布情况过于集中化，一些实体持有的 MKR 代币量多到足以左右投票结果。

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