2月16日晚间，京东物流向港交所提交招股书，正式开启IPO之旅。在等待了2个多月之后，今日有消息传来，京东物流获批香港IPO。这是继京东数科、京东健康后，又一家上市的京东系独角兽。

最近两年，京东可谓是大动作不断，平均一年一个IPO。仅去年一年就有达达集团、京东、京东健康三家京东系企业先后在美股或港股上市，其中京东健首涨55.85%的开门红让不少投资者仍记忆犹新。而京东物流此次计划募资至多40亿美元（约合），估值达到400亿美元。如果顺利通过聆讯，京东物流或将于5月正式招股并挂牌上市，并成为京东集团旗下第三家上市子公司。

由于阿里巴巴前阵子锋芒过盛被国家监管部门传唤，京东物流上市被迫暂缓，时隔三个月后京东再次向市场展现它的实力。2020年，圆通全年营收349亿、中通全年营收252亿元、申通全年营收215亿元，均不及京东物流2020年前三季度收入总和。

京东物流的独角兽之路

在京东21年的发展史上，自建物流一直是最受争议的一个决定。有人视之为京东得以胜出的杀手锏，是刘强东力排众议的产物，它构建了京东的护城河。可事实上，也有人称之为京东长期亏损的累赘。

其中，外部订单量太少、内部成本太高，被刘强东视为京东物流持续亏损的源头。

京东物流脱胎于京东集团的内部物流部门，自2012年开始，在京东物流的帮助下集团存货周转天数稳定在40天以下。在形成“仓配一体化的供应链服务、京东快递服务和京东物流云服务”等三大服务体系后，2017京东物流年宣布独立运营，期望通过开放的专业物流能力，带动产业链上下游的合作伙伴共同发展。

因此，从2017年起，京东物流开始转型，要从过去主要为京东商城派单的业务模式，转向不仅是服务商城自身订单，还要大量承接外部订单，从而获得更多收入。

目前，京东物流已建立了包含仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的六大网络，已成为一家综合型物流企业。

2020年，京东物流企业客户数超过19万，针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业提供服务。与此同时，去年京东集团通过其物流网络处理的在线零售订单总数中，约90%可于下单当日或次日送达，满足“211”限时达（当日上午11点前提交的订单当日送达，夜里11点前提交的订单次日15点前送达）的订单超60%。

招股书显示，京东物流自开放起，外部客户收入占比不断提升，从2018年的29.9%、2019年的38.4%提升至2020年前9个月的43.4%。这意味着，京东物流对京东电商客户的过度依赖正在削弱。

招股书同时显示，2018年、2019年、2020年前9个月，京东物流来自一体化供应链客户的收入分别为341.5亿、418.37亿和391.41亿元，占总收入的比重分别为90.2%，83.9%和79.1%。一体化供应链客户数量则从2018年底的32465家增长至2020年9月30日的46083家，增长42%。

以上这些数据，从某种程度而言，代表了京东物流走出了低谷，传来转型捷报的关键数据，也标志着刘强东多年以前的布局终于取得了回报。

近期快递行业随着头部电商的起伏一直处于动荡期：阿里的“四通一达”出现了不同层次的利润下滑，与拼多多极为暧昧的极兔也被拼多多划清界限，唯品会的自营物流品骏也顶不住资金压力在2019年被抛下。根据灼识咨询报告，中国物流支出总额预计到2025年将达到19.1万亿元。尽管市场规模庞大，中国物流市场的效率仍相对于其他发达国家较低，2019年中国物流支出占GDP的百分比为14.7%，相较于美国的7.6%及日本的8.5%仍然相对较高，一体化供应链解决方案和物流服务的市场需求巨大，这也意味着，京东物流未来的增长空间相当巨大。