德勤对首席财务官的一项调研数据中显示，随着美国企业越来越担心经济前景，他们准备放缓或冻结当前的招聘活动，这对美国最近强劲的就业数据非常不利，持续靓丽的就业数据是美联储维持鹰派以及一直以来加息的基本底气，若此时企业部门糟糕的收入前景影响就业，无疑对当前抗通胀任务还未完成的美联储形成两难境地。

在于德勤的上次调研中相比，最新的季度调查中，美国民众的受访者对收入、就业和工资增长的预期有所下降，并转向防御定位，专注于降低成本。

^{图：首席财务官对就业增长的预期降至0% 来源：Bloomberg}

就业当中招聘预期指标，从一年前的5.3%暴跌至0%，为新冠疫情全球爆发以来的最低水平。

超过4/5的受访者表示，当前美国的经济衰退是他们最担心的风险，地缘政治局势是第二大风险，特别集中在中美关系上。

只有1/3的受访者认为现在是扩张的好时机，比疫情前的水平低10个百分点。

报告称：

“一些首席财务官风险偏好的下降可能反映出，在持续高通胀、利率上升、市场不确定性和地缘政治不稳定的情况下，他们不愿承担新的风险，居民的财务属性偏向于防守，对于美国经济的未来的不确定性忧虑有所增强。”

美联储可能高估了经济的韧性，三季度末四季度初衰退迹象或更加明显。

鲍威尔对美国经济表态边际更加乐观，但是我们认为大概率不可持续，短期乐观主要是因为、签名银行、等流动性风险事件得到平抑，并且劳动力市场和经济数据短期有韧性。

但是制造业PMI已经连续7个月位于荣枯线以下，非制造业PMI也连续下滑并接近荣枯线，美联储加息对经济影响的滞后效应将逐渐凸显出来，无论是从加息对经济全面抑制大约滞后18个月的角度，还是3个月期国债收益率与10年期国债收益率倒挂指示衰退（大约11个月）的角度，均指向衰退期在三季度末，预计三季度末四季度初衰退迹象更加明显。