2025 年下半年已至，世界大国间的博弈仍在持续。俄乌冲突已超三年，局势陷入拉锯；以色列对加沙地区的军事行动不断升级，致使当地人道主义危机急剧恶化。全球多地领土争端态势复杂之际，此前多年表现疲弱的香港经济，却显露出复苏迹象。

7 月 31 日周四，香港特区政府发布本地生产总值预先估计数据，今年第二季 GDP 同比增长 3.1%，超出市场预期的 2.8%，且已连续 10 个季度保持增长。其中，出口增速加快，私人消费开支在连续四个季度下跌后，终于恢复增长。

通常而言，发达国家因经济体量庞大、产业结构成熟、人口增长缓慢、技术进步边际效益递减等，易长期处于低增长周期。近 20 年，美国、日本等主要发达国家年均 GDP 增速多在 1% 至 2% 区间波动。在发达经济体中，香港今年第二季 3.1% 的经济增长表现亮眼，显著高于平均水平。

若觉得上述数字较抽象，港府上周三公布的第二份《香港营商环境报告》描述更为具体。该报告罗列多项数据，显示香港经济已度过最困难时期，开始止跌回稳。

以招商引资为例，2024 年境外母公司在香港开设的公司数量同比增长约 10%，总数近一万家；初创企业数量近 4700 家，两项数据均创历史新高。

此外，港府自 2022 年底设立引进重点企业办公室以来，已引进 80 多家重点企业，总投资约 500 亿港元（82 亿新元），创造两万个职位。在全球经济前景不明、地缘政治风险上升的背景下，能持续吸引外资与初创企业落户，表明不少海外企业对香港营商环境有信心。

香港经济能有这般不俗成绩，一定程度上要提及美国总统特朗普。他今年年初上任后，对全球多国加征关税，短期内给香港带来压力，同时也带来机遇。即便美国对香港实施高关税，由于香港推行自由贸易政策，在全球贸易不确定性加剧时反而焕发活力。尤其是关税战引发全球资本避险需求，使香港成为国际资金的安全港。

数据显示，今年上半年从大陆流入香港的资金，净流入超 8400 亿港元，创历史新高；港股 IPO 集资额达 1050 亿港元，位居全球首位。同时，中概股回流趋势加快，香港成为其首选上市地，进一步提升了香港资本市场的吸引力。

当然，经济氛围的改善，与港府近年的努力分不开。人才是经济发展的核心动力，当局过去几年一直积极吸纳人才。今年的《香港营商环境报告》显示，至今已有近 50 万宗申请，近 33 万宗获批，近 22 万人已到港。这组数据说明香港不仅吸引企业，也成功汇聚全球人才来港发展。

港府近年积极发展 “盛事经济”，启德体育园今年 3 月启用后，截至 5 月 31 日已举办 15 场大型演唱会，累计入场约 59 万人次，超五成观众来自中国大陆和海外。同期，启德体育园还举办多项国际性体育赛事，逐渐成为热门地标。

在此情况下，香港旅游业逐步复苏。资料显示，2025 年上半年访港旅客达 240 万人次，同比增长 12%；酒店平均入住率回升至 78%，高端酒店房价已恢复至 2019 年疫情前水平。

不过，港府应对经济复苏保持平常心，不应被一时的利好数据影响。一个地方的经济活动，通常经历繁荣、衰退、底部与复苏四个阶段。香港经济自 2019 年起持续疲软，面临前所未有的挑战，包括政治动荡、疫情冲击及全球经济放缓等。经过多年增长放缓，若无意外，香港 GDP 终究会回升，这在统计学上称为 “回归到平均值”。

实际上，香港经济未来仍面临不少挑战，除中美贸易战、地缘政治风险等外部因素，最大问题是经济转型。目前香港经济结构存在深层次问题，尤其是消费模式转变，商铺和街铺空置率高，租售价暴跌，成为经济发展的隐患。

若说止跌的核心是 “止损”，只要政策方向正确，市场便能暂时喘息；回升的核心则是 “重生”，更依赖经济系统 “自主造血”，涉及结构的全方位修复。这就像人感冒发烧，吃退烧药能快速降温，但要增强体魄，需长期补充营养、提高免疫力，过程漫长。眼下香港经济只是止跌回稳，港府仍需加倍努力，加快引导经济转型，为经济持续增长注入更大动力。