美联储2026年首次利率决议将至，全球金融市场正被政策迷雾、地缘硝烟与资产分化的多重浪潮席卷。

周二，美股三大指数走出鲜明分化，标普500指数逆势上涨0.41%，稳稳收于历史新高，纳指凭借大型科技股的集体发力上涨0.91%，英特尔涨幅超3%，亚马逊、微软跟涨超2%，苹果、英伟达亦有1%以上涨幅，反观道指却因联合健康集团近20%的暴跌拖累，最终收跌0.83%。

中概股同步迎来暖意，中概指数微涨0.48%，金山云领涨超8%，爱奇艺、哔哩哔哩涨幅超3%，阿里巴巴、蔚来则小幅跟涨。

欧洲市场延续上行态势，斯托克600指数收涨0.58%，连续两日刷新近两周高点，银行板块以近2%的涨幅领涨全场，安踏拟收购29%股权的消息，更直接推动彪马股价飙升9%。

美股市场的目光均牢牢锁定周三的美联储利率决议，尽管市场普遍预期基准利率将维持在3.5%至3.75%区间不变，但货币政策的长期走向成为交易员博弈的核心。芝加哥商品交易所 FedWatch 工具显示，联邦基金期货交易暗示，2026年底前美联储或有两次25个基点的降息动作。

Vontobel 资产管理公司投资组合经理克里斯蒂安·汉特尔指出，美国经济增长态势稳健，劳动力市场虽略有疲软但已趋于稳定，唯独通胀仍高于政策目标。

这意味着美联储暂无立即降息的理由，3月和6月的联邦公开市场委员会会议才是政策调整的潜在窗口，而鲍威尔的讲话将成为捕捉宽松信号的关键。

“新美联储通讯社”Timiraos进一步分析，在去年9月以来连续三次降息后，美联储此次大概率暂停降息，官员们对后续降息时点分歧显著。劳动力市场是否出现明显恶化，将成为年中前重启降息的重要前提，美联储理事米兰的反对票与沃勒的投票立场，届时将成为市场关注的焦点。

与股市的谨慎不同，外汇市场正经历剧烈震荡。美元指数大幅下挫并创下四年新低，四日累计跌幅超1%，为去年4月特朗普宣布关税以来的最大跌幅，欧元、英镑顺势攀升至2021年以来新高，离岸人民币更实现突破，近三年来首次盘中涨破6.94。

日元成为汇市最大赢家，三日累计涨幅达4%，这一走势既源于市场对美日联合干预汇市的猜测，也与特朗普的相关表态密切相关。

特朗普一方面称美元表现出色且能找到合理水平，暗示自身可操纵汇率却认为此举非明智之选，同时批评日本放任货币贬值；另一方面，其政府还面临着关门危机，在与明州州长通话后，特朗普罕见软化移民执法立场，承诺减少当地联邦特工人数以推动预算案通过。

若周六前两党无法就国土安全部拨款达成共识，五角大楼等关键部门将陷入停摆。从长期来看，美联储独立性争议、持续扩大的预算赤字、财政挥霍担忧及政治两极分化等结构性因素，正持续对美元构成下行压力。

地缘政治的紧张局势进一步加剧了市场波动。美军中央司令部宣布，第九航空队将在中东举行为期数天的空军战备演习，展示快速部署、分散部署及持续作战能力，与此同时，美国被曝向以色列通报对伊朗行动的准备进展。

在此背景下，伊朗总统与沙特王储、伊朗外长与卡塔尔外长相继通话，伊朗官员更透露已对霍尔木兹海峡实现实时监控。特朗普的强硬表态更是火上浇油，他公开警告，若遭遇伊朗策划的暗杀，将把伊朗“从地球上抹去”，并已向中东增派航母打击群。

尽管伊朗方面回应称有能力对任何侵略作出强硬反击，且两国正通过非正式渠道接触，但目前无固定谈判机制，中东局势仍处于高度不确定的动态演变中。

受此影响，大宗商品市场呈现冰火两重天格局，原油尾盘涨幅一度超3%，现货黄金连续六日收创历史新高，盘中涨幅超3%；伦铜回落超1%，期银则上演过山车行情，盘中跌幅一度超10%，随后反弹涨幅超9%。比特币也在情绪带动下反弹，盘中涨超2%，重新站上8.9万美元关口，此前跌破的87000美元关口暂时得到收复。

印度与欧盟敲定历史性自贸协定，印度将对超过90%的欧盟商品取消关税，提供每年25万辆汽车进口配额，燃油车与电动车分阶段减免关税，葡萄酒、烈酒、啤酒关税分别调整至20%-30%、40%、50%，汽车零部件关税降至零。

企业财报方面，LVMH 四季度有机营收增长1%超预期，中国等日本以外亚洲市场收入逆势增长1%，但时装皮具业务收入加速下滑3%，酒类业务收入大跌9%远逊预期，财报发布后其美股早盘涨超2%，随后一度转跌2%。

波音四季度营收同比大增57%至239.5亿美元，连续两季度录得正自由现金流，资产出售提振下调整后 EPS 创十余年新高，但剔除一次性收益后实际每股亏损超预期，商用飞机部门承压，叠加认证延迟、成本超支及劳资谈判等问题，全面复苏仍存挑战。

中国市场传来积极信号，2025年12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年增长0.6%，实现四年来首次增长，工业新动能支撑作用显著，不过外部环境影响加深、产业转型升级阵痛等问题仍需应对。

医药领域迎来政策利好，新版《药品管理法实施条例》公布，自2026年5月15日起施行，这是二十多年来首次全面修订，条例设立儿童药与罕见病药市场独占期，明确四条新药加快上市通道。