圣诞假期刚过，全球金融市场的脉搏已悄然加速。尽管欧美多数交易所仍在休市，亚洲股市却在节礼日后的首个交易日展现出强劲动能，日经225指数周五高开。

周四，离岸人民币汇率一度强势升破7.0关口，在岸亦突破7.01，双双创下去年9月以来新高。这并非偶然的短期波动，而是市场对2026年人民币升值形成高度共识的体现。

兴业证券指出，此轮走强并非单纯受益于美元疲软，更多源于境内结汇需求回升与跨境资本回流的内生动力——全球资金正重新评估中国资产的底层价值。

与此同时，日元连续四日反弹，累计涨幅超4%，兑美元回升至155.8附近。日本央行行长植田和男释放明确信号：薪资增长正推动通胀稳步逼近2%目标，若经济数据持续符合预期，加息路径不会停歇。

这一货币政策转向得到财政扩张的强力支撑——日本政府拟在2026财年推出122万亿日元的史上最大预算，较本财年增长6.3%，主要由老龄化驱动的社保支出与国防开支上升所致。尽管两年期国债拍卖需求疲软，收益率升至1996年以来新高，但市场对“再通胀+积极财政”的组合接受度明显提升。

贵金属市场则上演冰火两重天。黄金在平安夜冲上4500美元/盎司的历史高点后进入技术性回调，目前徘徊于该关口下方；而白银却一骑绝尘，周五现货价格突破73美元/盎司，再创历史新高。

今年以来，国际银价已暴涨149%，远超黄金约70%的涨幅。其背后是工业属性（光伏、电子、新能源）与投资需求的双重共振。

沪银夜盘大涨5.5%，报18131元/公斤，分析师甚至预测其年底前有望挑战75美元。相比之下，铂钯金属大幅回落，凸显市场对不同金属基本面的精准定价能力。

科技领域的竞争已进入白热化。英伟达被曝正紧急“收编”AI 芯片初创公司 Groq，不仅达成技术许可，更吸纳其核心团队。此举被视为对谷歌 TPU 在推理端快速崛起的直接回应。

随着 AI 重心从训练转向更注重能效与成本的推理场景，GPU 长期垄断地位首次出现松动。谷歌凭借 TPU 在云服务中的效率优势，正构筑未来十年的关键护城河。黄仁勋的焦虑，第一次如此清晰地浮出水面。

为争夺稀缺的高性能算力资源，微软、谷歌、Meta 等巨头已将核心采购团队常驻韩国，只为抢夺三星与 SK 海力士有限的 HBM 内存产能。“拿不到芯片，就可能被解雇”——这句内部流传的话，道出了 AI 军备竞赛的残酷现实。

面对产能瓶颈，科技公司正加速将供应链管理重心向亚洲转移，招聘兼具技术与商务能力的专家，力求贴近制造端以构建供应韧性。

三星亦不甘受制于人，宣布将于2027年在 Exynos 2800应用处理器中首次搭载完全自研 GPU，彻底取代此前基于 AMD RDNA 架构的 Xclipse 方案。这一举措不仅降低对外依赖，更旨在打造覆盖手机、智能眼镜、机器人乃至车用芯片的端侧 AI 生态体系，从终端重塑竞争格局。

地缘政治层面，乌克兰总统泽连斯基透露，已与特朗普特使及女婿进行近一小时通话，称讨论“效果非常好”，多项和平协议文件“接近完成”，但部分“敏感问题”仍需磋商。乌方同日启动战后选举立法工作组，释放政治过渡信号。

中国商务部回应 TikTok 在美成立合资公司时表示，希望双方落实元首共识，推动达成“符合中国法规、利益平衡”的解决方案；对于稀土磁体出口限制问题，则强调“积极促进合规贸易”，未承诺放松，但留出协商空间，展现战略定力。

国内政策聚焦岁末消费。商务部宣布将全力保障节日市场供应，鼓励商超延长营业时间、电商平台优化物流配送，并通过“政策+活动”双轮驱动激发消费潜力，更好满足城乡居民节日需求。

国投白银 LOF 基金在连续三日涨停后突现跌停，暴露套利资金集中兑现风险。业内人士指出，11月放宽限购后，大量套利资金 T+2 转场内抢跑，导致高溢价迅速消退。这提醒投资者：即便身处牛市，高杠杆、高溢价品种仍蕴含剧烈波动风险。