周四的美股市场被“黑色阴影”笼罩，美股三大指数集体上演暴跌行情：道指单日狂泻近800点，跌幅达1.7%，回吐了周三突破48000点时的涨幅。

纳指受科技股拖累重挫2.29%，连续七周的涨势濒临终结；标普500指数亦下滑1.66%，罗素2000小盘股指数更是创下10月10日以来最差单日表现，一场由多重利空交织的震荡风暴正席卷市场。

科技阵营内部严重分化：英伟达收跌3.6%，博通重挫4.3%，谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、微软分别下跌2.8%、2.71%、1.54%，Meta 微涨0.14%。

特斯拉的表现尤为惨烈，因召回10500个存在过热起火风险的 Powerwall 2 电池系统，股价单日暴跌6.64%，成为科技股中的“重灾区”。不过思科逆势上涨4.6%，其上调全年利润与营收预期的动作，成了 AI 数据中心需求仍旺的少数“定心丸”。

中概股多数跟跌，百度跌超6%，哔哩哔哩跌超4%，小鹏、蔚来跌超3%，阿里涨1.3%、虎牙涨2.8%。欧洲市场同样分化，欧元区蓝筹股指跌近 0.8%，但西门子涨超 9.3%，意大利银行板块续创历史新高。

市场恐慌的根源，藏在 AI 狂热退潮与政策不确定性的双重绞杀里。甲骨文近期股价暴跌引发连锁反应，投资者开始警惕科技行业的“三重风险”：过高的估值、激增的债务融资、飙升的 AI 资本支出。

要知道，这家高度依赖与 OpenAI 云计算合作的企业，现金储备远不及超大规模云服务商，其颓势让市场对 AI 赛道的信心动摇。

PNC 资产管理首席投资策略师马永宇直言：“这像极了2021年的调整，AI 交易曾是市场的核心支撑，即便现在的回调被视为健康，但突破失败与图表形态崩盘，仍需要时间重建市场信心。”

美联储政策走向的迷雾更让恐慌雪上加霜。芝加哥商品交易所 FedWatch 工具显示，交易员对12月降息25个基点的预期概率已降至52%，较前一日的62.9%、一个月前的95.5%大幅下滑。

美联储官员集体“放鹰”加剧担忧：圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调通胀未达目标需“谨慎行事”，克利夫兰联储主席哈玛克主张 “维持利率以抑制通胀”，卡什卡利则透露 “未决定12月是否降息，需看经济数据”。

更糟的是，刚结束的美国史上最长政府停摆，非但没缓解“数据荒”，反而制造了新麻烦。白宫暗示部分经济数据可能永久缺失，国会预算办公室测算，这场持续六周的停摆已造成约110亿美元净损失，拖累四季度 GDP 1.5个百分点。

特朗普首席经济顾问哈塞特更披露，10月就业报告将 “残缺不全”——家庭调查未开展，仅能获取部分就业岗位数据，且停摆预估导致6万人失业。

资产价格随之陷入剧烈波动：美债收益率反弹，十年期脱离两周低位，2年期涨2个基点；美元指数跌至两周新低，离岸人民币却涨破7.10创两周新高。

加密货币坠入熊市，比特币跌穿10万美元大关，盘中触及9.8万美元下方，以太坊暴跌超10%。原油虽反弹超1%告别三周低位，但黄金在创三周新高后转跌逾1%，现货白银跌1.71%。

欧洲官员正秘密探讨建立 “美元储备池”，参考亚洲 “清迈倡议” 经验，试图摆脱对美联储资金机制的依赖，为鲍威尔明年离任后的 “最坏情况” 提前布局。

经济数据方面，中国10月新增社融8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，M2-M1剪刀差扩大。中国10月新增社会融资8100亿元，新增人民币贷款2200亿元，10月末的M2-M1剪刀差是2.0个百分点，较上月的1.2个百分点有所扩大。

阿里宣布将旗舰 AI 应用 “通义” 改版为 “千问”（Qwen），全面对标 ChatGPT 进军 C 端市场，引入代理式 AI 功能并深度融合淘宝生态，吴泳铭已调集百余名开发者推进，计划先免费积累用户再探索收费模式，加速全球布局。

百度世界大会更抛出重磅成果：昆仑芯超节点首次公开亮相，单卡性能提升95%、单实例推理性能暴涨8倍，且已在百度内部大规模部署。

百度还公布两年内推出两款新一代昆仑芯片与超节点方案的路线图，萝卜快跑全球出行服务次数超1700万次，每周全无人订单达25万，李彦宏直言 “无人驾驶技术已越过临界点”。
B 站三季度扭亏为盈，营收76.9亿元同比增5%，调整后净利润同比暴涨233%，日均活用户达1.17亿、日均使用时长112分钟，广告业务以23%增速成核心引擎。

京东营收增15%，新业务收入155.92亿元同比暴涨213.9%，外卖进入理性扩张期，计划三年打造万亿级智能生态；中芯国际三季度产能利用率攀升至 95.8% 接近满产，净利润增43.1%，虽预告四季度毛利率下滑，但资本支出环比增26%显露出扩产决心。

科技巨头的博弈也暗流涌动：微软 CEO 纳德拉揭秘 Azure 利润核心来自配套服务，将通过自有模型与定制芯片降成本；苹果与腾讯达成小程序游戏支付协议，15%佣金低于常规30%。

此外，大空头 Burry 辟谣 “9亿美元做空英伟达”，称实际仅投入920万美元，同时注销旧基金筹备新项目。