中国人工智能（AI）芯片设计公司寒武纪在今年上半年成功扭亏为盈，实现了创纪录的盈利。这反映出在DeepSeek等AI模型引发的热潮下，北京政府鼓励使用国产技术的政策，推动了中国芯片需求的激增。

寒武纪于星期二（8月26日）晚间发布了业绩报告。这家与中国科技巨头华为竞争、专注于为AI模型开发与托管提供加速器的AI芯片设计企业，上半年营收达28.81亿元人民币（约合5.18亿新元），同比暴增4347.82%；同时，公司实现了从亏损到盈利的转变，上半年归母净利润为10.38亿元，而去年同期则亏损5.3亿元。

据中国财经媒体《华尔街见闻》报道，从收入结构来看，寒武纪的云端产品线贡献了28.70亿元收入，占比高达99.6%。这表明公司在人工智能算力需求爆发的时代风口上精准定位，尤其在大模型训练与推理场景中，其产品展现出强劲的市场竞争力。

此外，寒武纪在公告中指出，公司已掌握7纳米等先进工艺下开展复杂芯片物理设计的一系列关键技术，并成功应用于思元100、思元220、思元270、思元290、思元370等多款芯片的物理设计中。在大模型支持方面，其训练软件平台进一步扩展了对DeepSeek系列、阿里巴巴通义千问Qwen系列以及腾讯混元模型系列的支持。

寒武纪被市场誉为“寒王”，其股价在财报发布前已累计上涨显著，与贵州茅台并列成为中国A股市场仅有的两只千元股。寒武纪在星期一（8月25日）盘中最高冲至每股1391元，最终收报1384.93元，与A股第一高价股贵州茅台当日股价1490.33元仅相差105.4元。

截至星期三（8月27日）上午，寒武纪股价一度突破1400元关口，最高触及1438元，总市值超过6000亿元，现报1376.9元，涨幅约3.6%。

我对寒武纪的业绩增长表示认可，这体现了中国AI芯片产业在国产化浪潮下的潜力。然而，我更需凸显对当前股票估值过高和投机情绪过热的担忧。目前，寒武纪的滚动市盈率高达4000倍以上，远超英伟达的57倍，市值已突破5000亿元，但公司创立以来长期亏损，基本面改善虽真实却仍显脆弱。 市场充斥着不实传闻和投机资本推动的泡沫迹象，公司自身已多次发布风险提示，辟谣订单预测和新产品传言，并提醒股价高企的风险。 尽管高盛等机构上调目标价，但这可能进一步助长情绪化炒作，而非基于可持续的技术兑现和商业闭环。 从全球视角看，这样的估值泡沫若破裂，可能影响本土AI创新的信心，并加剧地缘政治和供应链不确定性。投资者应理性评估，避免盲目追高，以确保行业健康发展。