本周市场震荡攀升，大盘攻下3500点，成交量持续放大。下周市场将如何表现？哪些板块会继续爆发？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、英伟达连续创新，市值一度超过4万亿美元。这背后哪些驱动因素？如何把握国内英伟达概念细分领域机会？

英伟达的崛起是AI算力需求爆发与技术垄断的双重结果。首先，全球科技巨头（微软、Meta等）2025年资本支出超3500亿美元，其中40%流向英伟达的AI芯片。其次，其Blackwell等架构芯片订单排至2026年，且主权AI市场（如新加坡、沙特等国政府订单）成为新增长极，预计2028年规模达5630亿美元。此外，黄仁勋提出的“新摩尔定律”强化了技术壁垒，每代芯片效率提升10倍，客户为降本增效只能持续采购。

后市重点关注三大方向：

PCB/覆铜板：胜宏科技、002***通过GB200认证，高端服务器PCB价值量提升20%；

液冷与电源：英维克、002***受益于GB300标配液冷技术，超级电容替代传统UPS；

光模块与代工：中际旭创、601***分别在1.6T光模块和AI服务器代工领域全球份额领先。

• 2、近期中美贸易摩擦有缓和迹象，美国将从8月1日起对14个国家的进口产品征收关税但未涉及我国。这对A股市场的整体风险偏好会产生怎样的影响？对其他国家加关税有利于国内哪些代表性行业及标的？

近期美国对多国加征关税未涉及中国，叠加中美贸易摩擦缓和迹象，对A股市场及国内部分行业产生积极影响。在A股风险偏好方面，短期情绪得到提振，市场预期中美经贸关系持续改善，投资者信心增强；外资流入预期升温，历史经验显示贸易关系缓和期北向资金常大幅流入，进一步推升市场；外部不确定性降低，投资者更易评估企业盈利，愿承担更多风险，整体提升市场风险偏好。

受益的国内行业及标的包括：农产品板块，邦基科技、隆平高科、002***等有望借进口替代扩大份额；战略资源板块，北方稀土、厦门钨业、000***等因全球贸易格局变化或迎来出口增量；高端装备制造板块，中航沈飞、002***等可能获他国更多订单；生物医药与医疗器械板块，迈瑞医疗、300***等加速国产替代，受益于进口成本上升带来的市场空间。这些因素共同构成了当前市场环境下的利好逻辑。

不过，也需要注意，2025年5月14日，中美两国高级官员在日内瓦经贸会谈，并发表联合声明，同意对部分关税暂停90天，这个时间大概在2025年8月12日，在此之前或仍有谈判和反复，需要留意相关谈判的进展情况。

• 3、美国总统特朗普最新宣布对铜征收50%关税，8月1日起生效。未来铜价走势如何？国内部分铜企出现不涨反跌一幕，对此如何解读，应该加仓还是建仓？

特朗普宣布对进口铜征收50%关税，引发了市场的强烈反应，纽约期铜价格一度暴涨。短期内，美国市场将面临供应紧张和价格飙升的局面，而全球市场则可能出现供应调整和价格分化。中期来看，美国的“去库存周期”将导致铜进口骤减，海外市场供需关系逆转，LME铜价面临下行压力。长期来看，全球铜供给仍偏紧，但政策不确定性仍需关注。

近期，国际铜价出现暴涨，而国内铜相关企业不涨反跌，主要是由于市场预期全球其他地区的铜供应将增加，导致价格承压。目前，国内铜市场在夏季进入消费淡季，需求相对减少。尽管美国关税政策导致铜价上涨，但国内需求的季节性减弱也对铜价产生了负面影响。此外，国内铜的下游行业，如建筑、汽车和电子制造等，需求表现疲软，进一步压制了铜价。短期来看，铜价受关税政策影响，出现较大波动。中期来看，全球铜市场供需格局将逐渐调整，铜价面临下行压力。在短期市场波动较大的情况下，建议投资者保持谨慎，避免盲目加仓或建仓。

• 4、白酒板块还能买吗?

在这期间我们看到茅台批价也经历了一波三折的调整，这背后反映的是需求的变化，白酒业绩增速在滑坡，预计白酒销售二季度业绩继续承压，当前厂家已不再向渠道压货，不强制要求经销商回款，而是协助渠道去库存，为市场减压，后续主流酒企Q3及Q4的报表也将反映真实需求情况。

白酒仍是机构资金重要配置项

数据会说话，我们看机构持仓统计数据，或许能够看到机构资金对于白酒板块的态度。

以600***为例，2025年Q1机构持仓家数1218家，较去年同期1563家下滑了22%，但持股占比75.86%仅较去年同期的76.83%，同比下降了1.26%。这说明公司的机构总持仓量并没有发生大的变化，但其持仓的集中度明显提升了。类似的情况在000***、000***等公司上也有体现，对于白酒的配置，机构总持仓占比都在70%以上。

考虑到当前市场已经基本反映了对于白酒的悲观预期，包括对半年报业绩的消化，后续我们可以继续关注半年报机构持仓的数据，看机构资金对于白酒态度是否存在新的变化。如果半年报出现分化或机构增持，可以作为白酒或将逐步走出阶段性底部的判断指针，在经历调整后迎来新的发展周期。

• 5、A股已演绎出“牛市氛围”

A股大波段上行的线索愈发清晰，关注两个变化：1. 反内卷政策下，中游制造基本面预期锚定提前向2026年切换，短期有弹性的投资机会明显增加。2. 美国美丽大法案通过加码财政刺激，中期美国深度衰退风险基本排除，这也提升了中国2026年供需格局拐点的可见度。

上证指数突破后，A股积极因素仍在继续累积。A股大波段上行的线索正愈发完整清晰，市场开始提前反映远期改善的投资机会。本周我们重点关注两点变化：1. 反内卷政策加持下，市场参与中游制造选股更加积极，基本面预期锚定提前向2026年切换，短期有弹性的投资机会明显增加。本轮反内卷“去资本开支”是确定的，中游制造资本开支负增长将更深、更持续。对应2026年中开始，固定资产增速低于名义GDP增速，供需格局改善的阶段也会更持续。这种情况下，短期有Alpha逻辑的个股，改善逻辑很容易延伸到2026年。基于2026年基本面困境反转的投资机会提前反映，强化了突破行情。