本周A股先扬后抑，沪指突破3400点。下周市场将怎么走？波动中如何寻找投资机会？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、国防军工概念本周涨幅居前，应该加仓还是减仓？看好的细分领域和标的有哪些？

本周国防军工板块涨幅较大，市场情绪较为亢奋。军工板块上涨在于官方宣布9月3日举行抗战胜利80周年大阅兵事件性催化。对于短期市场热度过高的个股，建议高仓位投资者可适当减仓，落袋为安，中等仓位投资者则无需操作，避免盲目追高导致风险增加。

军工行业具有较强的确定性。“百年未有之大变局”下，“备战、2027百年强军、建设与第二大经济体相称的强大国防”是既定方向。“十五五”规划编制推进、落地，为军工行业未来三到五年的发展提供指引，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化。

从长期来看，国防军工行业具有内需驱动、计划性强、需求刚性等特点，抗风险能力较强，适合中长期布局。看好航空航天领域的中航沈飞、航发动力；海军舰艇领域的中国船舶、中船防务；无人机领域的航天彩虹、中无人机，此外，军工电子领域的中航光电、特种芯片领域的紫光国微也值得关注。

• 2、特朗普表示，下周美伊会谈，若伊朗核计划重启，将再度打击。如何看待以色列和伊朗的局势演变？国内黄金股还在活跃，有没有非常看好的黄金股？

从当前信号看，以色列与伊朗的冲突虽暂时停火（特朗普称“军事冲突已结束”），但核心矛盾未消——以色列坚持“伊朗不能拥有核武器”（内塔尼亚胡此前强调“挫败任何核企图”），而伊朗外长阿拉格齐明确“不会放弃核计划”，未来仍有再次爆发冲突的风险（特朗普提到“也许很快”）。美伊下周会谈是关键变量，美方核心诉求是“阻止伊朗拥核”，若会谈无实质进展，局势可能再度紧张。

至于黄金股，近期中东地缘局势波动推升避险需求，黄金ETF成分股中股价弹性比较大的品种：西部黄金、四川黄金、中金黄金、山东黄金等可以逢低关注。这些标的直接受益于金价上涨，且地缘局势未完全缓和，短期内仍有支撑，可重点关注。

• 3、伴随稳定币热度不断攀升，再次有了一波大反弹。稳定币反攻行情预计持续多久？现在还可以关注的标的有哪些？

巨丰投顾郭一鸣：若香港首批稳定币在三季度落地，以及国内“法定稳定币”政策有吹风等情况，稳定币相关题材可能继续发酵。但中期需警惕题材退潮，一旦龙头股出现“利好兑现”式回调，可能带崩板块。长期看，稳定币市场将由监管与技术壁垒主导，市场集中度进一步提升，形成寡头垄断与差异化竞争并存的格局。

具体涉及标的以及关注参考：

跨境支付核心龙头：四方精创，香港金管局数字货币桥核心服务商；海联金汇，全牌照跨境支付商，区块链平台适配稳定币流通。

央行数字货币硬件领军：恒宝股份，数字货币安全模块龙头；广电运通，跨境支付终端市占率超60%。

京东生态战略伙伴：华峰超纤，京东稳定币硬件供应商。

安全技术与合规先锋：雄帝科技，为京东稳定币提供硬件加密方案；科蓝软件，央行数字货币研究所合作伙伴。

• 4、近期英伟达已经创出了股价新高，国内的PCB、CPO行情是否还能持续？对代表性龙头标的应该中长期持有还是反复做短线波段？

随着美股英伟达股价再出新高，近期PCB、CPO概念再次走强，概念龙头股如胜宏科技、新易盛、中际旭创等也都创出反弹新高，当下A股即将进入中报验证阶段，算力概念的炒作主要是受到英伟达Ai芯片出货量大增，市场给予了算力概念较高的业绩增长预期。在正式的中报业绩披露之前，预计短线国内PCB、CPO行情仍会持续活跃。

通过对算力概念代表性龙头标的近一年以来的走势复盘分析，可以明显地看出算力龙头股的走势也具有明显的波段上升特征。区间回调时间短则一个月，长则3到6个月，回调幅度少则20%，多则近50%，如CPO概念龙头中际旭创股价从2024年9月底的高点185元每股回调至2025年4月初的66元每股，回调时间长达半年，回调幅度超50%，因此对于算力代表性龙头标的在实际操作上应该反复做波段操作更为稳妥。

• 5、现在A股估值高不高？

截至2025年6月下旬，A股整体估值处于历史中低位，但呈现显著的结构性分化，不同板块和指数的估值差异较大。截止6月24日数据看，全A指数市盈率（PE）为15.37倍，处于历史26.33%分位；市净率（PB）1.58倍，处于历史8.09%分位。沪深两市平均市盈率约20.55倍，处于相对温和区间。相较于全球主要市场，A股整体估值低于历史中枢水平，尤其是PB分位显著偏低。但，行业和个股估值差异性较大，投资者要注意规避哪些溢价过高或已完成大三浪或五浪上攻的交易品种，以防止非系统性的局部杀跌风险。

• 6、本周大金融板块有所表现。券商股突然异动释放出怎样的信号？

本周券商股异动，核心信号有三：

其一，政策与情绪的共振。香港中资券商（如国泰君安国际）获批虚拟资产交易牌照，叠加稳定币热度高企，点燃了券商“科技+国际”业务的想象空间；同时，中东局势缓和、美联储鸽派信号释放，市场风险偏好提升，券商作为“牛市旗手”率先反弹。

其二，金融科技与跨境布局的重要性。头部券商（如中信、华泰）的财富管理平台已探索“合规跨境理财”（对接离岸稳定币），同花顺等金融科技公司升级系统适配数字资产交易，这意味着券商的“科技赋能”将成为新增长极。

其三，市场对牛市预期的升温。券商大涨带动沪指创年内新高，短期若持续领涨，有望推动指数向3500点进攻；中长期看，资本市场改革（如并购整合、放宽险资入市）深化，券商仍有较大的潜力。