财报喜出望外 股价“地狱模式”后的阿里领衔中概股迎来拐点？

5月26日晚间，阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd.)发布截至2022年3月31日的2022财年第四季度业绩及2022财年业绩。2022财年第四季度营收2040.5亿元，预估2005.9亿元，同比增长9%，高于市场预期。

由于在亚洲最大零售市场占据主导地位，阿里巴巴被视作是中国消费者信心的晴雨表，公司面临日渐激烈的竞争和不断加剧的国内经济不确定性，由于防疫封控导致供应链不畅，中国零售销售连续第二个季度下滑，在这种不确定性弥漫、低预期的市场环境里，一份超预期财报可能带来意料之外的股价提振，尤其是对于一个股价已从高点跌去70%的巨头来说。

放在以前，2000亿左右营收这样的季度财务表现和预期很难点燃投资者热情，但考虑到大环境压力大、巨头财报暴雷时有发生，阿里巴巴还是让市场收获了一些惊喜，截至美东时间5月26日收盘，阿里巴巴的股价大涨近15%，这也是阿里自高点惨跌近70%，股价经历一年多的“地狱模式”后以来较大的一次提振！

^{注：“地狱模式”中的阿里股价昨日收盘上涨14.79%。来源：百度股市通}

随着百度和爱奇艺营收均超出市场预期，一并也瞬间点燃了其他热门中概股的上涨热情，热门中概股周四收盘大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨7.57%，近30只股票涨幅超10%。盘面上，知乎涨超22%，阿里巴巴、百度涨超14%，凤凰新媒体涨逾11%，拼多多、爱奇艺涨超9%，哔哩哔哩涨超8%。

1、多家顶级机构押注中概股

全球最大对冲基金桥水大举押注中概股，桥水基金向SEC提交的最新持仓报告显示，一季度桥水基金增持阿里巴巴321万股至748万股，创下单季度增持最高纪录，增持幅度高达75%，目前阿里巴巴已升至桥水第六大重仓股，持仓市值达8.14亿美元，占总持仓比重的3.82%。

此外，桥水还加仓了拼多多、百度等公司。一季度桥水增持拼多多227.75万股，增持幅度超85%，持仓市值为1.98亿美元；增持百度37.66万股，增持幅度达50%，持仓市值为1.49亿美元。

摩根大通旗下基金也在加仓中国互联网概念股；晨星数据显示，截止今年一季度，来自摩根大通的旗舰中国基金加仓了腾讯、美团和京东，其中京东获得了该基金12.54倍的加仓，加仓后京东位列第四大重仓股，持仓市值为2.12亿美元，而腾讯与美团则分别获得了3.38%和2.12%的小幅加仓。

其他也包括了高瓴、景林等知名机构或投行对中概股进行了调仓加仓。

2、中概股是否迎来了真正“拐点”？

当前中概股主要还是面临三大不确定性因素：分别是中国经济表现、互联网监管政策以及中概股退市风险。

尽管互联网的监管热度逐渐开始冷却，近期中概股投资氛围略有回暖，但只要退市风险不解除，股价也很难迎来真正的“拐点”，再加上中国疫情对国内经济影响的持续，这两类不确定性的延续，很难真正意义上给与投资较大的投资信心。

总体来看，中概股目前已被低估，有望迎来“修复”契机。王昕杰分析称，好的一点是，股价已经大部分体现了相关不利因素的影响，而且整体中概股基本面相对完整，估值整体偏低，纳斯达克金龙中国指数目前的市净率已经回归到1.7，属于是赴美上市热潮之后的最低水平。

中概股最难时刻或许已经过去，但股价真正的“拐点”仍需要投资者耐心等待。