周三收盘后，现货黄金和白银价格大幅上涨。美国就业数据疲软、美元走弱以及国债收益率下降，抵消了市场对美联储仍可能在9月再次收紧政策的持续预期。截至发稿时，现货黄金交投于每盎司约4,244.00美元附近，当日上涨4.11%；现货白银交投于61.880美元，上涨4.16%。

最新美国数据给市场留下了分裂的宏观信号。7月私营部门就业人数增加44,000人，低于市场预期的75,000人，且低于6月修正后的95,000人；而在职员工的年度薪资增长仍维持在4.4%。7月服务业活动继续扩张，ISM服务业PMI为54.1，商业活动为59.1，新订单为57.2，但就业指数回落至收缩区间的47.4。这一组合通过冷却最激进的美联储加息定价支撑了黄金，但服务业和价格分项仍保持稳健，使市场未能完全放弃美联储的通胀风险叙事。

美联储背景仍保持限制性。FOMC于7月29日以9-3的投票结果将联邦基金目标区间维持在3.50%至3.75%，实施说明将准备金余额利率维持在3.65%。新闻发布会让市场关注主席凯文·沃什（Kevin Warsh）对更紧缩金融条件的容忍意愿，而非提供前瞻性指引。截至周三下午，交易员仍为9月会议约59%的概率定价25个基点加息，10年期国债收益率位于4.6%附近，2年期收益率位于4.2%附近。

关键外部市场方面，纽约商品交易所（Nymex）WTI原油结算价约每桶75.22美元，下跌0.7%；布伦特原油约79.45美元，上涨0.1%。美元指数走软，基准10年期美国国债收益率交投于4.6%附近。美元走软和实际利率下行冲动对黄金形成支撑，而原油压力缓解则降低了部分此前推高收益率的通胀溢价。

北美股市表现分化。道琼斯工业平均指数上涨263.24点，或0.49%，创纪录收于54,349.12点；标普500指数下跌12.97点，或0.17%，至7,723.55点。纳斯达克综合指数下跌221.55点，或0.83%，至26,363.44点，AI相关个股拖累指数。加拿大标普/TSX综合指数上涨344.83点，或0.96%，至36,146.42点，受资源股和贵金属大幅上涨提振。

欧洲股市收盘走强。斯托克欧洲600指数上涨0.5%至659.75点，延续纪录走势；伦敦富时100指数上涨0.6%，德国DAX上涨0.7%，法国CAC 40上涨0.2%。意大利FTSE MIB和西班牙IBEX 35各上涨0.5%，阿姆斯特丹AEX上涨0.2%。

霍尔木兹海峡局势仍是黄金、石油和风险资产的主要地缘政治变量。伊朗和阿曼表示已就拟议航运路线的坐标达成一致，美国官员则暗示临时协议可能接近达成。障碍仍在政治和操作层面：伊朗将任何重新开放与解除美国对伊朗港口的海军封锁挂钩，而华盛顿拒绝给予德黑兰收费权或对海湾交通过度控制的安排。周三的市场影响更多是原油的缓解，而非地缘政治的全面解除——油价因协议乐观情绪受抑，但黄金仍因任何安排的脆弱性而获得支撑。

美日联合干预日元进一步加剧了货币不确定性，为黄金提供了又一个支撑。协调的日元买入操作将美元从163日元上方推低至160日元以下，缓解了全球外汇压力的一个来源。对黄金而言，影响是混合的，但短期内净支撑：日元走强和美元走软改善了机械的美元-黄金渠道，而华盛顿加入日本捍卫日元这一事实，则引发了对储备流动性压力以及更广泛美元体系的质疑。

技术分析

现货黄金多头下一个上行价格目标是推动价格重回4,250.00美元上方，持续突破将瞄准4,360.00至4,380.00美元阻力区。空头下一个近期下行目标是跌破4,180.00美元，更深下行目标位于4,020.00至4,040.00美元。首要阻力位于4,250.00美元，随后是4,360.00美元。首要支撑位于4,180.00美元，随后是4,040.00美元。

现货白银多头下一个上行价格目标是推动价格重回61.87至62.65美元区域上方，突破该区域将瞄准63.09美元，随后是65.00至66.00美元阻力区。空头下一个下行价格目标是跌破60.09美元，更深下行目标位于59.32美元，随后是56.00至57.00美元支撑区。首要阻力位于61.87美元，随后是62.65美元。下一支撑位于60.09美元，随后是59.32美元。