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美联储暴力加息还将持续,人民币汇率接下来会怎么走?
 鲁克    
2022年10月06日 14:57
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上周三,人民币兑美元汇率,在岸人民币、离岸人民币大跌,最低到7.26-7.25,已经跌破了14年来的新低。今天(10月6日),离岸人民币已经恢复到7.02左右,在岸人民币还停在7.12(因为休市)。主要是这几天美元指数有些回落。

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关于这段时间人民币快速且持续的贬值,央行副行长刘国强曾在9月5日在国新办吹风会上表示,「近期主要是美国加码货币政策调整,在美元升值背景下,SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值,但是和其他非美元货币相比,人民币的贬值幅度是最小的。」

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从上面这张图,也验证了央行副行长刘国强的的说法。在美联储暴力加息的大背景之下,亚洲,韩元,日元,泰铢贬值幅度都比人民币要大。当然,从M2来看,中国M2增量明显,处于放水状态。


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而美国从3月开始就在收紧货币,加息和缩表幅度不断在加大,中国在为了房地产和刺激消费调降利率。因此,人民币长期走贬情理之中,也是大趋势。

当然,鲍威尔为何这段时间暴力加息,这和他们在疫情期间“大水漫灌”的印钞有关。据统计,现在80%的美元都是今年3月之前的22个月印出来的

印钞造成了美国通胀的高企,美联储为了为了抗通胀,已经加息12码,基准利率上调到3.00%至3.25%之间,今年已加息12码,创下1981年以来最密集升息幅度。如果在2022年底之前,美联储加息5码,让联邦基准利率到4.25%附近。

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这样的加息,可能还远远不能让美联储达到降通胀的目标。即将公布的9月份CPI(通胀率),市场预期是8.1%。如果高于预期,那么接下来11月和12月的加息至少各加75个基点,也就是6码。CPI高于8.1%的是完全可能的,因为鲍威尔一边的抗通胀的同时,拜登政府一边在放水。10月4日,美国财政部当天公布的日常财务报告显示,美国国家总债务已超过31万亿美元,而4个月前,美国的债务总额还只有24万亿美元。在过去4个月中,美国的债务增加了7万亿美元,相当于1980-2000年间的总和!而且明天,加州州长开始给2300万加州人每人发高达1050美元的救济金。

目前资本市场也在盯着美国的CPI数据,如果明年某个时刻,CPI的增幅下降,等于联储的基准利率,或等于10年期的美债殖利率,比如6%,或者5%,那么鲍威尔可能会转鸽,缩短加息周期,或者减少加息的力度。

美联储多次强调要将通胀降到2%以下,即使通胀在2%-3%也属于通胀,美联储还会保持高利率的政策不变。在这个加息周期,美元指数当然会一直冲高,非美元的货币都要被打下来。美联储一鹰到底的政策,对全球的资本市场极大的利空,股市利空!债市利空!非美元货币的汇市利空!楼市利空!贵金属利空!油价利空!加密货币利空!开始是金融市场的崩溃,然后传导到实体经济,进入经济疲软和衰退。消费的需求减少,企业收缩,失业率上升,伴随着通胀还在高位。这就是鲍威尔说的,痛苦!

当美国进入衰退,那么对其他国家的进口需求也将减少,这里包括最大的贸易伙伴之一的中国。出口,消费和房地产是中国经济的几大支柱。如今,房地产行业因为烂尾楼事件和购房业主停贷断供,以及自身的债务危机,房地产行业陷入了困境。出口增量开始减少,接下来的世界经济的需求减缓,出口前景堪忧。而消费受到疫情和封控的打击,也不容乐观。世界银行发表的最新报告,大幅调低中国的经济增长至2.8%。受美联储加息冲击,中国香港贸易及消费大幅减少,财政司司长陈茂波在8月已把经济增长预测下调至「负0.5%至0.5%」。

美国暴力加息,已经在欧洲造成了英镑的崩溃,债券市场的崩盘,最近又传出来瑞士信贷和德意志银行的暴雷,欧洲市场传闻已经到了雷曼时刻。而在亚洲的小的经济体斯里兰卡,巴基斯坦正在面临崩溃,那么亚洲更大的危机,类似97亚洲金融风暴2.0会不会出现?请读者继续关注,来自币海财经的分析。

编辑: 鲁克
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