人工智能的军备竞赛，早已不再局限于技术参数的比拼，而是演变为资本、供应链乃至股权关系的深度捆绑。近日，Meta与AMD达成的一项重磅协议，便生动地诠释了这一新趋势。Meta宣布，将在未来五年内部署总容量达6千兆瓦的数据中心设备，且全部基于AMD的处理器。这不仅标志着AMD在追赶行业霸主英伟达的征途中取得了一次关键性胜利，更揭示了大型科技巨头为锁定稀缺算力所采取的激进策略。
这笔交易的规模令人咋舌。从2026年下半年开始，Meta将陆续接收AMD的芯片及专为运行人工智能模型设计的计算机系统。AMD首席执行官苏姿丰透露，按每千兆瓦计算，这项交易的价值将达到“数十亿美元”。但更引人注目的并非硬件本身，而是其中蕴含的金融创新：作为协议的一部分，Meta将获得分阶段购买1.6亿股AMD股票的认股权证。这些股票的归属与项目进展及AMD股价表现挂钩，若特定里程碑达成，Meta将成为AMD的主要股东。这种“以股换芯”的循环交易模式，与此前AMD同OpenAI达成的协议如出一辙，旨在通过资本纽带将供需双方深度绑定。苏姿丰直言，这不仅是商业合作，更是Meta对AMD未来的押注，而AMD也借此确保在客户规划下一步需求时，始终拥有谈判桌上的席位。
对于Meta而言，此次扩产是其宏大“元计算”计划的关键一环。首席执行官马克·扎克伯格已将人工智能确立为公司首要任务，承诺投入数千亿美元“积极前置”计算能力，目标是在本十年内建设数十吉瓦、长期达到数百吉瓦的算力规模。要知道，1吉瓦的功率相当于一座核反应堆的输出，足以供应约70万户家庭用电，而此次6千兆瓦的规划，其电力需求相当于500万户美国家庭一年的用电量。面对如此庞大的基础设施支出，Meta今年的人工智能基础设施预算预计将几乎翻倍，达到高达1350亿美元。为此，这家社交媒体巨头已在10月完成了规模达300亿美元的债券发行，以应对可能面临的融资压力。
在技术架构层面，Meta并未打算将所有赌注押在单一供应商身上。Meta全球基础设施负责人桑托什·贾纳丹明确表示，单一的硅基解决方案无法满足其所有工作负载需求。英伟达、AMD以及Meta自研的定制芯片将在不同场景下各司其职。此次与AMD的合作，重点在于“推理”阶段，即训练好的模型投入实际使用的过程。Meta将深度参与AMD即将推出的MI450加速器及其后续产品的定制设计，这种深度的协同研发使得Meta能够更精确地定义自身需求，从而获得为其量身定制的组件。
资本市场对这一消息反应热烈。在纽约股市开盘前的交易中，AMD股价一度飙升15%，尽管今年以来其股价因投资者对人工智能泡沫的担忧而有所波动，但此次合作被视为其长期上涨的新起点。值得注意的是，Meta持有的部分认股权证行权条件与股价紧密相关，最终部分的行权阈值甚至设定在了600美元，远高于该股近期约196美元的收盘价。与此同时，Meta股价也小幅上涨0.6%。
这一系列动作表明，尽管市场对万亿美元级别的人工智能投资是否存在泡沫疑虑渐增，但巨头们的支出热潮仍在加速。从英伟达上周刚公布的“数百万”颗芯片供应协议，到此次AMD的6千兆瓦大单，科技巨头们正不惜重金构建护城河。对于AMD来说，Meta已是其第二大客户，随着合作的深化，其在营收增长和追赶英伟达的道路上将获得更强有力的支撑。而在这一轮算力狂潮中，通过股权互换等创新金融工具锁定供应链，或许将成为行业新常态。