新西兰公布第二季度经济数据，GDP环比萎缩0.9%，幅度远超所有机构（包括央行）预期，这一“意外寒冬”进一步凸显了经济复苏的脆弱性。西太平洋银行新西兰首席经济学家Kelly Eckhold在最新报告中指出，此数据为10月官方现金利率（OCR）下调50个基点打开大门，继而11月可能再降25基点。这

一预测标志着新西兰央行货币政策从谨慎转向积极宽松，旨在注入流动性、刺激消费和投资，重振经济活力。Eckhold强调：“整体经济环境将转向高度刺激性，预示2026年经济前景将截然不同。”

新西兰经济的萎缩并非孤立事件。自2023年以来，该国经济增长乏力，2024年GDP增速仅0.8%，远低于澳大拉西亚平均2.5%。第二季度萎缩0.9%主要受房地产市场低迷、出口疲软和消费支出下降拖累。统计局数据显示，家庭消费环比降1.2%，建筑业收缩3.5%，农业出口因全球需求放缓减少2%。新西兰储备银行（RBNZ）此前预计第二季度增长0.2%，但实际数据远低于预期，凸显经济下行压力。Eckhold表示：“这一萎缩幅度为RBNZ提供充分理由大幅降息，避免陷入衰退。”

RBNZ的货币政策正处于十字路口。当前OCR为5.50%，自2022年加息周期以来累计上调525基点，以遏制通胀从7.3%降至3.3%。然而，高利率抑制了借贷和投资，家庭债务占GDP 165%，消费信心指数跌至疫情后低点。

Eckhold预测，10月降息50基点将基准利率降至5.00%，11月再降25基点至4.75%，全年降息幅度达75基点。这一“大幅宽松”将降低抵押贷款利率0.5%，刺激房地产和消费复苏，预计2026年GDP增长2.8%。

消费和投资是降息的核心目标。新西兰经济高度依赖出口（占GDP 25%），但中国需求放缓和全球贸易不确定性加剧压力。Eckhold指出，降息将提振内需，家庭支出增长1.5%，企业投资回升2%。政府财政刺激如基础设施投资（2025年预算200亿纽币）将放大效应。

10月RBNZ会议将成为关键。若降息落地，纽币或反弹至0.62美元。新西兰的“大幅宽松”策略，或成为小开放经济体应对全球不确定性的样本。