在特朗普执政时期对美联储政策持续施加压力，叠加全球地缘政治风险急剧攀升的大环境下，德国与意大利正陷入是否将存放在美国的黄金储备运回本土的舆论漩涡。据统计，两国存于纽约联邦储备银行的黄金市值已超 2450 亿美元，这些海外储备分别占其黄金储备总量的三分之一以上。

欧洲纳税人协会近期分别向德国和意大利的财政部及央行致信，敦促政策制定者重新考量对美联储作为黄金托管机构的依赖。该协会主席迈克尔・耶格尔（Michael Jäger）直言：“特朗普对美联储独立性的干预行为令人忧心忡忡，我们建议将黄金运回欧洲，唯有如此，欧洲央行才能在任何局势下都牢牢掌握对黄金储备的完全控制权。” 德国前保守派议员彼得・高韦勒（Peter Gauweiler）也发出警示，强调德国联邦银行在守护国家黄金储备安全上 “不容有丝毫懈怠”。他分析道，过去十年间地缘政治冲突不断爆发，全球安全形势愈发错综复杂，海外黄金储备的安全性已到了必须重新审视的关键时刻。

一项针对全球 70 多家央行的最新调查显示，越来越多的央行开始倾向于将黄金储备存放在国内。究其原因，主要是担忧在危机来临时，无法及时调用海外黄金资产。

历史与现实交织的储备格局

从储备规模来看，德国以 3352 吨的黄金储量位居全球第二，意大利则以 2452 吨位列全球第三（数据来源：世界黄金协会）。德意两国之所以在纽约联邦储备银行存放大量黄金，既有历史因素的沉淀，也体现了纽约作为全球黄金交易中心的重要地位。

回顾历史，二战后的二十年里，西欧国家迎来经济高速发展期，积累了大量黄金储备，当时它们与美国存在明显的贸易顺差。在 1971 年布雷顿森林体系瓦解前，美元可按固定比例兑换黄金，将黄金存放于大西洋彼岸，也是为了对冲来自苏联的潜在军事威胁。法国早在 20 世纪 60 年代中期，因戴高乐总统对布雷顿森林体系失去信心，就将大部分海外黄金储备运回了巴黎。德国则在 2010 年 “遣返我们的黄金” 草根运动的推动下，调整了联邦银行的储备政策。

跨党派立场分歧加剧争议

在德国，“黄金回国” 的呼声得到了来自政治光谱两端的支持。前左翼党欧洲议会议员、现加入左翼民粹主义 BSW 党的法比奥・德马西（Fabio De Masi）在 23 日接受媒体采访时表示，在当前局势动荡的时期，有 “充分理由” 将更多黄金运回欧洲或德国本土。作为该运动发起者的德国选择党议员、贵金属专家彼得・伯林格（Peter Boehringer）强调：“黄金是央行应对危机的终极资产，因此存放时必须排除第三方风险。” 他进一步指出，在极端危机情况下，“不仅要关注法律所有权，实际控制权才是关键所在”。

值得注意的是，2013 年德国央行曾开展高安全运输行动，耗资 700 万欧元将 674 吨黄金从巴黎和纽约转移至法兰克福总部，但目前仍有 37% 的黄金储备留在纽约。

意大利的战略权衡与政策转向

在意大利，总理焦尔吉娅・梅洛尼（Giorgia Meloni）所属的意大利兄弟党在 2019 年执政前，曾积极推动黄金储备遣返，梅洛尼当时承诺若政党掌权就将意大利的黄金运回国内。然而，自 2022 年底出任总理后，梅洛尼在这一议题上却保持沉默。意大利兄弟党议员法比奥・兰佩利（Fabio Rampelli）表示，出于维护与美国的友好关系、避免贸易冲突升级的考虑，该党目前认为，由于黄金由 “历史盟友” 托管，其存放地点 “重要性相对有限”。

不过，经济评论员恩里科・格拉齐尼（Enrico Grazzini）在《每日事实报》撰文指出：“在特朗普政府政策充满不确定性的当下，将 43% 的意大利黄金储备留在美国，会对国家利益造成重大风险。” 而德国投资界资深人士、弗洛斯巴赫・冯・施托希资产管理公司联合创始人伯特・弗洛斯巴赫（Bert Flossbach）却持不同观点：“若高调运回黄金，可能会释放美德关系恶化的信号。”

德国联邦银行在官方声明中表示，将依据 2013 年确立的指导方针，对黄金储备的存放地点进行定期评估，评估标准不仅涉及安全性，还包括流动性，旨在 “确保必要时可出售黄金或兑换外汇”。该行还强调，纽约联储仍是德国黄金的 “重要存储地”，并明确表示：“我们对纽约联储作为黄金储备托管方的专业性与可靠性深信不疑。”