在李在明当选韩国总统后，韩国股市近日表现亮眼。6 月 11 日，韩国综合股价指数（KOSPI）突破 2900 点，创下 2022 年 1 月以来的最高纪录，截至收盘涨 1.23%，报 2907.04 点，且已连续第六个交易日上涨，自 4 月低点累计涨幅超 20%，正式步入技术性牛市。

李在明在竞选期间提出了一系列改革方案，其 “KOSPI 5000 点” 的目标尤为引人注目。

在公司治理改革方面，他计划修订商法强制注销库存股、对高股息企业减税、强化董事受托责任，直击财阀 “低分红、低回购” 的弊病。

他还提出了被视为迄今最严厉的股东保护方案。据报道，其核心是修订《商法》，明确董事对股东负有 “受托责任”，而现行法律仅要求董事对 “公司” 负责，这为大股东优先维护控制权而非提升分红和盈利能力提供了便利。

其他关键措施包括：增加电子投票比例、扩增独立审计委员席位、增强小股东在大型上市公司董事任命中的话语权。李在明在竞选期间还严厉斥责企业持有大量库存股（可在面临小股东挑战时转移给盟友的行为）。有分析人士指出，这些改革若能落地，将遏制损害小股东权益、拉低估值的随意分合及增发行为。

然而，改革之路并非坦途。改革面临着韩国大财阀的强烈反对。报道指出，当韩国民主党今年早些时候提出类似立法时，行业团体便警告这将 “抑制企业增长雄心，削弱工业基础”。一位了解商界与新政府磋商的人士透露，财阀正私下表达对新提案的担忧。

这也引发了积极投资者的警惕，他们担心改革方案会在大财阀压力下缩水，例如小股东在董事任命中的权利被削弱。有业内人士表示，“那将非常令人失望，因为仅有受托责任是不够的” 。

从经济基本面来看，韩国也面临挑战。李在明本人承认韩国经济陷入 “危机”，该国最大企业利润下滑。

生命资产管理公司（Life Asset Management）联合创始人姜先生（Darren Kang）指出散户近期存在 “过度” 亢奋，可能导致 “尴尬的修正”。Kospi 历史高点为 2021 年疫情刺激下的 3302 点，若要达到李在明提出的 5000 点目标，意味着还需上涨约 70%，这无疑是一个巨大的挑战 。尽管当前韩国股市因新总统当选及改革预期而走高，但未来走势仍充满不确定性，需持续关注改革推进情况及经济基本面的变化。

在加密领域，李在明也展现出积极的态度。在竞选期间，他明确提出了一系列旨在推动韩国加密货币产业发展的承诺。其中包括推动加密货币现货 ETF 合法化，李在明誓言将推动比特币（BTC）、以太币（ETH）等主流加密货币的现货交易所交易基金（ETF）在韩国本土合法上市和交易。

目前韩国仍全面禁止任何形式的加密货币 ETF 的发行与交易，李在明若能推动这一承诺落地，将为投资者提供更多元、合规的投资工具，扩大市场参与度，提升投资便利性和市场透明度。

李在明还提出允许国家养老基金投资加密货币，韩国规模高达 8840 亿美元的国家养老基金若能投资加密货币，无疑将为韩国乃至全球加密货币市场注入巨大的机构资金流动性，并提升加密货币作为一种合法投资资产的地位。

他对发展由韩元（KRW）支持的稳定币也表现出浓厚兴趣，提出构建以韩元为锚定的稳定币体系，以此作为防止资本外流、强化本币金融主权的战略工具。李在明公开表示，为了防止国家财富外流，需要建立以韩元为基础的稳定货币市场。

这一举措若能实现，不仅有助于提升韩元在数字经济时代的影响力，也可能为韩国在全球数字货币竞争中开辟新的赛道，还可让韩国用户通过稳定币合法参与更广泛的链上生态，促进 DeFi 融合。

李在明的这些承诺若能兑现，预计将对韩国加密行业产生多方面影响。从市场资金层面来看，现货 ETF 的推出和养老基金的潜在入市，会带来大量增量资金，提升市场的流动性和深度。

从监管与合规角度，相关法律框架的完善将为稳定币、交易所运营等关键领域提供更明确的法律指引，降低市场的不确定性，有利于行业的长期健康发展。

而对于全球加密市场而言，韩国作为全球主要的加密货币市场之一，其政策的转向可能引发示范效应，吸引更多国家重新审视加密货币政策，推动全球加密货币市场格局的重塑 。