• 阿瑟·海耶斯仍预期比特币将达到100万美元，但他在市场动荡期间采取做空策略。  
• 他表示，特朗普的计划不再是关税，而是通过资本管制来解决美国的贸易和金融失衡问题。  
• 外国投资者将抛售受税影响的美国资产，迫使美联储和财政部印更多钱。

传奇加密货币交易员海爷（阿瑟·海耶斯，Arthur Hayes）周四表示，他依然相信比特币将达到100万美元，但他并非盲目看好。  

在一篇题为《Fatty Fatty Boom Boom》的新文章中，海爷解释了为何在保持长期看涨信念的同时选择做空。他将肥胖与美国经济破败比作同一枚硬币的两面，归咎于为企业利润服务的臃肿系统，而非公共健康或金融稳定。  

海爷在文章中写道，美国过去“精瘦”，不仅体现在身体上，也体现在经济上。但现在，他说美国的腰围和资产负债表都失控了。他将“肥胖正面”叙事兴起比作美联储对印钞的瘾头。  

海爷表示，食品行业向美国人兜售加工垃圾食品，大型制药公司则提供药物治疗症状而非根源。经济也是如此：持续的信贷扩张而无修正。  

海爷称资本管制即将来临

海爷表示，美国的贸易失衡无法通过关税解决，因为选民不会接受更高的价格或货架空空。他提到特朗普对中国90天关税回撤作为证据，证明强硬路线在政治上行不通。现在白宫青睐的方案是对外国持有的美国金融资产征税。  

这就是资本管制的切入点。阿瑟简单明了地解释：如果外国人想购买美国股票、债券或房地产，就得纳税。他举例说，可能每年征收2%的税。  在美国持有的33万亿美元外国投资组合资产中，这项税收可能取代大多数美国人的所得税。海爷写道：“特朗普可以为绝大多数选民取消所得税”，这种算法在选举中获胜。  

海爷表示，资本管制比关税更容易执行，且能避免政治后果。如果外国资金留下，就得纳税；如果撤离，美元走弱，美国制造业回归。无论哪种方式，选民都受益。海爷写道：“这就是温水煮蛙理论”，他预测市场不会剧烈反应，因为变化将是渐进的。  

海爷警告金融市场将面临痛苦

海爷表示，外国投资者不会永远留守。当他们意识到回报被税收侵蚀时，将开始抛售股票、债券和房地产。  

这将对10年期国债收益率造成压力，他称之为第一个主要战场。如果收益率接近5%，华盛顿将陷入恐慌。海爷说，这时政府会再次按下“印钞”按钮。  

他列出了美联储和财政部将采取的步骤：结束量化紧缩、重启债券购买、推动短期债务、通过监管调整为银行提供更多灵活性。  

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上可能语气强硬，但阿瑟表示他已在幕后配合。“鲍威尔已经稳坐‘软弱’的位子”，海爷写道。  

海爷还预测，由于抵押贷款利率下降，房价将再次上涨。随着房利美和房地美重新活跃，信贷闸门将大开。但这些都不是解决方案——只是用印钞替代外国资本。而这，海爷说，将点燃比特币的火花。  

海爷称比特币是唯一的真正出路

海爷认为，台湾和韩国等亚洲国家已允许其货币升值。这表明资本正在回流，全球套利交易正在解除。  

亚洲的私人资本此前以本币借款投资美国，现在正在逆转交易。他们抛售美国资产，兑换回本国货币。  

海爷说，这种流动将引发更多长期国债抛售，导致更多波动和更多印钞。这就是他认为比特币是最佳选择的原因。它无需许可。  

即使在中国这样的国家，交易所被禁，人们仍通过点对点交易比特币。海爷写道：“中本聪赐予信徒比特币。”  

他说，美国不会扼杀比特币，因为特朗普团队认为旧系统已破败。如果33万亿美元外国资产中仅10%流入比特币，海爷说价格将暴涨。  

“即使我相信比特币会达到100万美元，”他说，“也不意味着没有机会采取战术性做空。”  

海爷最后表示，特朗普没有固定意识形态，他只对压力做出反应。这意味着比特币可能上涨，但不会是直线。

“趋势是你的朋友，直到趋势不再。”