新加坡政府投资公司（GIC）首席执行官林昭杰在2024年11月19日的彭博创新经济论坛圆桌讨论中表示，关于美元即将丧失全球储备货币地位的担忧被严重夸大了。他认为，除非美国的核心制度出现根本性崩坏，否则在可预见的未来，这种情景仍是极低概率事件。

林昭杰指出，尽管2024年美元面临财政赤字加剧、政策不确定性，以及部分国家试图削弱其主导地位的努力，但美国经济和金融体系的基础并未出现明显裂痕。目前也没有任何一种货币具备清晰、可信的实力来全面取代美元。

他强调，真正的潜在风险不在于美元储备地位的彻底丧失，而在于全球金融体系可能进一步碎片化，这将带来极高的交易成本和效率损失。从实际操作层面看，全球资本大规模从美元资产转向其他体系也面临巨大障碍。

汇丰银行首席执行官艾桥智（Georges Elhedery）在同一讨论中表达了相同看法。他引用数据说明美元的深度嵌入：全球约50%的跨境支付以美元结算，约60%的外汇储备为美元资产，约80%的贸易融资使用美元，超过95%的外汇交易涉及“美元对其他货币”的兑换对。

艾桥智同时指出，支付体系确实会逐步演变，变得更加多元化，以满足市场对7×24小时、近即时、低摩擦结算的需求，其中区块链等新技术很可能发挥重要作用。但这种变化本质上是现有美元主导体系的升级与迭代，而非颠覆性的革命。

我的观点

我基本同意林昭杰和艾桥智的判断：美元在可预见的未来（至少10-15年）失去全球储备货币主导地位的可能性确实非常低，主要原因在于网络效应、制度惯性和替代方案的缺失。

1. 数据层面的稳固性截至2025年三季度，IMF最新COFER数据显示，美元在全球外汇储备中的占比仍维持在58-59%左右，较2022-2023年的低点（约58.5%）基本持平或略有回升。欧元占比约20%，人民币约2.5-3%，日元和英镑更低。去美元化讨论虽多，但实际储备份额变化非常缓慢。这与两位CEO引用的支付、贸易融资、外汇交易数据高度一致——美元仍是全球金融体系的“润滑剂”。

2. 替代候选者的短板

• 人民币国际化受资本账户管制、地缘政治信任和法治透明度限制，短期内难以大幅提升储备份额。

• 欧元区内部结构性分歧（财政政策不统一）使其难以成为真正全球性储备货币。

• 其他货币（如日元、加元、澳元）规模太小。

• 加密货币或数字资产目前波动性过高、监管碎片化，尚不具备取代法币储备的功能。

3. 真正的风险在于碎片化，而非取代我与林昭杰观点一致：更大风险是金融体系的多极化与碎片化——各国可能发展平行支付网络（如中国CIPS、欧洲INSTEX、BRICS的探索），导致交易成本上升、流动性割裂。这不是“美元被推翻”，而是全球效率的净损失。类似现象已在SWIFT制裁后显现：部分国家转向本币结算，但整体规模仍小。

4. 长期不确定性如果美国持续出现极端财政失衡（债务/GDP长期超过150%）、制度信任持续下降（如债务上限政治化极端化），或地缘冲突导致大规模资本冻结，那么美元吸引力可能逐步下降。但这需要极长时间累积，且其他国家也需同时解决自身问题。目前看，这种系统性崩坏尚未出现迹象。

总结：美元主导地位的终结更多是“渐进式侵蚀”而非“突然崩塌”。短期内（2030年前）它仍将是最重要的储备与结算货币；中期可能出现更明显的多元格局，但美元仍占最大份额。讨论“美元崩盘”往往情绪化大于实质，理性看，它仍是全球最“无奈但可靠”的选择。