近年来，随着地缘政治紧张局势加剧和绿色能源转型，各国积累的债务规模继续加速增长。根据欧洲央行的说法，如果欧元区不能降低公共债务，促进增长，扭转“政策不确定性”，欧元区将面临另一场债务危机的风险。

据英国《金融时报》报道，欧洲央行周三（11月20日）发布了其年度《金融稳定评估》，警告“市场对主权债务可持续性的担忧”可能卷土重来。

Pictet Asset Management对英国金边债券（英国政府发行的国债）持乐观展望，称在特朗普第二次担任美国总统后，金边债券的表现将远远好于欧元区主权债券。

该公司的首席策略师卢卡-保利尼在一次研报发布会上表示：“与欧洲相比，英国受特朗普关税计划的影响较小，因为该国的经济是由服务业驱动的。因此，如果建立新的贸易壁垒，英国资产将在一年后成为‘保护区’。在全球贸易战中，英国的下行风险将略低于其他地方。”

目前，保利尼对金边债券持战术中立立场，由于预期英格兰银行在通胀风险挥之不去的情况下将谨慎推动降息，英国债券涨势已经逆转。过去一个月，10年期金边债券收益率上涨了30多个基点，是彭博社追踪的发达国家债券中涨幅最大的。

美国经济增长强劲而特朗普核心政纲构成加速，美国股市本月创下历史新高，而美元则飙升至两年来的最高点。尽管这意味着目前投资者不太可能关注美国以外的资产，但保利尼表示，金边债券、英国股市和英镑将是一种选择。

他说：“你不能只停留在美国——你需要一些替代品，我认为英国可能是最好的地方。”

^{图：今年10月份以来英国的国债收益率大幅飙升 来源：Bloomberg}

保利尼将欧元区前景的评级定位全球经济表现“最差”的地区。他说：“欧洲非常脆弱，因为它非常依赖制造业，尤其是德国。如果你把所有地区从最好到最差排序，欧洲的得分最差。”

因此，欧元的前景十分暗淡，他说：“如此黯淡的基本面前景可能会在短期内使欧元兑美元跌至平价。美联储将很快停止降息，欧洲央行有更多的降息空间，因为通胀更温和，增长更疲软。”

不过，他预计该地区的地缘政治局势将趋于缓和，他说：“一年后的地缘政治形势很可能会比现在好。”

Pictet监管着2910亿美元的资产。