美国银行策略师表示，现金为王，随着美联储依然坚定保持鹰派，投资者正在以疫情爆发以来最快速度奔向货币基金。

该行在报告中援引EPFR Global的数据称，截至11月2日当周，该资产类别获得621亿美元资金流入；自10月初以来累计流入1,940亿美元，是2020年第二季度疫情动荡市场以来最高季度开局。

美国银行的策略师们预计，由于通胀居高不下、失业率很低，美联储不会很快转向。Michael Hartnett牵头的策略师在11月4日的报告中写道，需要发生经济衰退和信贷事件才能促使美联储结束紧缩，从而启动新的牛市。

周五的数据显示美国10月份就业增长强劲、工资上涨，尽管失业率有所升高。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周表示，他准备将利率推高至必要水平，以遏制通货膨胀，尽管美联储可能会放慢加息速度。纳斯达克100指数周四收于2020年7月以来最低水平，有望创1月以来最差一周表现，标普500指数势将创下9月以来最差一周表现。

EPFR的数据显示，在其他资产类别中，全球股票基金当周流入63亿美元，债券基金流出近40亿美元。

策略师们写道，由于“衰退冲击”，股市可能在明年春季触底。他们表示，在通胀、利率和美元见顶后，投资者应该抛售美元，买入30年期美国国债、高收益率债券、新兴市场资产和小型股。

美国银行的牛熊指标连续第七周保持在“极端看跌”水平，为2008-2009年全球金融危机以来最长持续时间。极端看跌水平通常被视为逆势买入信号。

在即将到来的其他推动因素中，美国将于周二进行中期选举以决定参众两院控制权、36个州的州长以及无数地方岗位和表决事项。民主党可能丢掉众议院多数地位，但正在努力保住在参议院的微弱多数。

Hartnett表示，共和党获胜意味着更紧的货币政策和收益率曲线进一步倒挂。他说，民主党获胜将意味着更宽松的财政政策和更陡峭的收益率曲线。