随着投资者继续解除今年最热门的宏观交易之一，日元在盛夏时节的这波反弹进入第四天。

日元兑美元8月1日连续第四天走高，一度涨0.9％至1美元兑132日元附近。驻亚洲的外汇交易员称，对冲基金正在抛售美元头寸，更多地买入日元作为避险操作。由于未获授权公开讨论客户活动，这些外汇交易员要求匿名。

美联储加息预期降温导致美国国债上涨，缩小了美日之间的收益率差。这使得今年大热的做空日元交易不再那么站得住脚，也因此推动日元从7月中旬低点反弹逾5％。

商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，杠杆基金已将日元净空头期货和期权头寸削减至2021年3月以来的最低水平。目前约23,000张的净看空合约还不到4月峰值时的三分之一。

 Pepperstone Group研究主管Chris Weston在8月1日的一份报告中写道：

“客户最近大举买入日元，且继续对日元抱有积极看法。”

不过，日元今年迄今仍下跌约15％，在G-10货币中表现垫底，因为在美联储大幅加息之际，日本央行仍将利率维持在低水平。 

索尼金融控股金融市场研究主管Maki Ogawa称，虽然日元跌势可能已近尾声，但在市场对美联储路径看得更清楚之前，仍旧会有一些震荡。

“现在说汇率不会再触及140还为时过早。”