7月12日，赛力斯集团股份有限公司发布2026年半年度业绩预亏公告，预计上半年归属于上市公司股东净利润为-18.00亿元至-15.00亿元，同比由盈转亏；扣除非经常性损益后，扣非净利润亏损区间进一步扩大至-25亿元至-22亿元。

公告显示，问界汽车（赛力斯汽车有限公司）上半年预计归母净亏损10.50亿元至13.00亿元，扣非亏损17.00亿元至19.50亿元。公司解释称，主要受存储芯片、工业金属、碳酸锂等原材料价格上涨影响，生产成本增加；同时基于审慎原则，对部分因技术迭代和车型换代导致适配性有限的存量资产进行账面价值调整。

尽管官方未直接提及合作方，但市场和分析师迅速将目光投向其与华为的深度绑定模式——这一模式曾助力问界从“新势力黑马”快速成长，如今也成为业绩承压的核心因素之一。

华为合作模式拆解：硬件+技术+渠道+服务四重收费

赛力斯与华为的AITO问界合作采用“华为提供智能解决方案+渠道支持，赛力斯负责制造与部分销售”的模式。公开信息和赛力斯港股相关披露显示，华为通过多渠道从合作中获取收益：

1. 核心智能硬件采购（向华为子公司引望等采购）  
   包括乾崑智驾域控制器、激光雷达、毫米波雷达/摄像头、鸿蒙座舱域控制器、DriveONE电驱系统、车载芯片及高压平台等。  
   市场测算显示，M7/M8系列单车华为硬件采购成本约5.2万-5.3万元；M9顶配全套硬件可达16万元以上。

2. 技术授权费 
   按整车开票价固定比例（约2%）收取，覆盖鸿蒙座舱OS全栈授权、ADS高阶智驾算法、高精地图、车云服务及联合开发工程服务。以39万元均价车型计算，单车约7800元，随销量同步计提。

3. 鸿蒙智行渠道营销服务费 
   按整车售价8%计提。华为全国鸿蒙智行门店统一负责销售、试驾、品牌宣传和售后引流。早期AITO独立渠道费率约5%，后统一升级至8%。  
   以39万元均价车型计，单车渠道费约3.12万元。

技术授权2% + 渠道费8% = 固定10%整车抽成**，业界俗称“华为税”。

4. 用户增值服务收入
   终端车主付费项目（如城市NOA高阶智驾订阅/买断费约1.2万-3.6万元、车载会员、应用商店付费、付费OTA升级等）多计入华为侧收入。

此外，赛力斯港股相关招股书披露的经营性采购数据显示：  

- 2022年支付华为58亿元  
- 2023年72亿元  
- 2024年420亿元  
- 2025年上半年约200亿元  

累计已超750亿元（占同期总采购额比例从14.5%升至33%左右）。

按2025年上半年销量估算，相当于每卖一辆问界车，约有13.6万元流向华为体系。

 两笔大额交易进一步加码现金流出

-2024年8月，赛力斯宣布以115亿元现金收购华为持有的深圳引望智能技术有限公司（华为汽车智能技术核心载体）10%股权，分三期支付（23亿、57.5亿、34.5亿），交易已于2025年9月完成全部对价支付。完成后，华为持股80%，阿维塔与赛力斯各持10%。

- 品牌与知识产权相关交易：2024年左右，赛力斯一次性支付相关费用（市场分析提及约25亿元规模）收购AITO问界品牌商标、919项汽车专利及44项外观设计等，品牌所有权转移至赛力斯。此后不再支付年度品牌使用费。

综合上述，2022-2025年间赛力斯流向华为的资金规模已达较高水平，与其营收增长形成鲜明对比。赛力斯2025年全年营收达1650.5亿元（同比增长13.7%），归母净利润59.6亿元，但上半年已出现明显亏损。

销量增长 vs 利润下滑：价格战与成本双重挤压

问界交付量保持增长（部分时段同比+5%-10%），但并未转化为相应利润。核心原因在于：  

- 原材料（尤其是智驾硬件相关芯片和电池材料）价格上涨未完全传导至终端售价；  
- 激烈的新能源车价格战下，车企难以提价；  
- 高比例的华为相关采购与分成形成刚性成本。

公司强调现金储备充裕、资产负债结构稳健，具备持续经营能力。但短期内，扣非亏损扩大反映出核心造车业务的真实盈利压力。

合作是“双刃剑”

赛力斯与华为的合作曾被视为“帕累托最优”——赛力斯获得顶级智能驾驶与座舱技术及渠道赋能，快速实现从传统车企向新能源转型；华为则通过硬件销售、技术授权、渠道分成及生态服务实现商业闭环。

然而，在当前行业环境下，这种深度绑定也带来了高成本结构。部分市场观点认为，“每卖一辆车固定流出12-14万元左右”的模式，在销量规模化后仍面临毛利挤压风险。赛力斯官方始终强调合作不涉及利润分成安排，采购以市场化交易为主。

赛力斯拥有充足现金储备和技术积累，问界新款车型（如M9系列）持续迭代，有望通过规模效应和成本优化缓解压力。华为侧也在推动引望等实体独立运作，进一步开放合作。长期看，双方绑定仍是赛力斯保持智能科技领先优势的关键，但短期业绩仍将承压于原材料成本与行业竞争。

赛力斯股价在公告后波动，市场正密切关注其Q2具体数据及下半年成本管控举措。新能源车“价格战”仍在持续，谁能在技术红利与成本控制间找到平衡，谁就能笑到最后。