美国零售业正迎来特朗普政府全球关税政策引发的“涨价潮”冲击。沃尔玛、百思买等零售巨头相继警告，进口成本激增正迫使企业将负担转嫁至消费者，电子产品、玩具和食品等商品价格已开始上涨。

沃尔玛CEO道格·麦克米伦（Doug McMillon）上周在财报电话会议中坦言：“我们正尽最大努力延长低价维持时间，但每周都持续看到成本上升，预计这种情况将延续至第三和第四季度。”与此同时，联邦上诉法院7比4裁定特朗普的关税行政命令大部分违宪，但允许关税在政府上诉期间继续生效，政策不确定性进一步加剧市场焦虑。

密歇根大学8月消费者信心指数暴跌6%，通胀预期升至4.8%，反映出消费者对价格上涨的普遍担忧。这场关税引发的涨价潮，正在重塑美国消费格局，并对经济复苏构成新的威胁。

特朗普政府自2025年4月起实施的全球关税政策，对几乎所有进口商品征收10%基准关税，对中国商品加征30%（此前一度高达145%），对墨西哥、加拿大等国征收25%。尽管近期中美达成90天临时协议将中国关税降至30%，零售商仍面临巨大成本压力。沃尔玛CFO约翰·戴维·雷尼（John David Rainey）表示：“关税成本的规模和速度前所未有，任何零售商或供应商都无法完全吸收。”他预计，电子产品、玩具、婴儿车等商品价格将在5月底和6月显著上涨，食品类如香蕉、牛油果和咖啡也因哥斯达黎加、秘鲁等国的关税而承压。

百思买CEO科里·巴里（Corie Barry）早在3月财报电话会议中警告，尽管百思买直接进口仅占2%-3%，但供应商将关税成本转嫁给零售商，消费者价格上涨“几乎不可避免”。

玩具制造商美泰（Mattel）也计划上调芭比娃娃等产品的价格，以应对中国制造商品的关税成本。沃尔玛作为美国经济风向标都扛不住关税压力，消费者要为特朗普的贸易战买单了！零售巨头们正通过提高价格、减少促销或调整产品线来应对，但低利润率的零售行业难以完全消化成本上涨。

联邦上诉法院8月29日晚以7比4裁定，特朗普的全球关税行政命令超越其法定权限，部分关税违宪。这一裁决源于特朗普4月宣布对60个国家加征高额关税，引发零售商和经济学家对通胀和供应链中断的担忧。然而，法院允许关税在政府向最高法院上诉期间继续生效，政策前景的不确定性令零售商和消费者陷入观望。

沃尔玛表示，其三分之一商品来自中国、墨西哥、越南等国，关税直接推高了采购成本。为缓解影响，沃尔玛正尝试多元化进口来源，如增加越南和印度供应商的比例，但供应链调整需要时间。

密歇根大学8月消费者信心指数从7月的70.5骤降至66.9，较去年同期下跌14.2%，创一年新低。调查主管乔安妮·许（Joanne Hsu）指出：“各年龄、收入及股票财富群体的信心普遍恶化，通胀预期从4.5%升至4.8%，耐用品购买条件指数跌至一年最低。”消费者对关税引发的高物价表现出强烈焦虑，美国普通家庭财务状况恶化，涨价潮让大家更不敢花钱了。

零售数据显示，消费者行为正在发生显著变化。4月零售销售增长停滞，消费者在餐厅和娱乐等非必需品上的支出减少。沃尔玛报告称，尽管其第一季度销售额增长4.5%，但中低收入消费者开始选择更便宜的自有品牌产品，或直接减少非必需品购买。塔吉特则连续三年销售下滑，归因于消费者信心下降和对关税的担忧。

关税成本的转嫁正在重塑美国零售业和消费格局。沃尔玛和百思买的涨价预警只是开端，服装、玩具、电子产品和部分食品价格预计将在2025年第三季度显著上涨。经济学家普遍认为，关税是通胀的推手，尽管6月CPI仅上涨2.7%，但服装和家居用品等关税敏感品类的价格已上涨0.4%-1%。耶鲁预算实验室估计，关税将使美国家庭2025年平均多支出2400美元。

未来几个月，零售商的应对策略将至关重要。沃尔玛计划通过分散采购来源和优化库存管理缓解成本压力，但短期内涨价不可避免。