今年11月，万科公司财报所显示的销售额继续加速下滑，加剧了人们对其在长期房地产危机中财务状况恶化的担忧。公司文件显示，11月的合同销售额同比下降34.4%，至201亿元人民币(28亿美元)，较10月的22.8%降幅进一步扩大。

销售额下降突显了万科的压力，万科是少数在前所未有的房地产低迷时期尚未违约头部开发商之一。表明此前若干刺激措施并未有效提振需求。

在万科于8月公布20年来的首次亏损后，人们对万科流动性的担忧再次出现。今年前九个月的亏损总额为179亿元。

彭博社(Bloomberg)上个月报道称，万科一直在寻求贷款人的批准，以豁免两笔离岸贷款的某些条款。一般来说，当借款人面临风险或违约时，会寻求豁免。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence, BI)警告称，如果销售下滑持续下去，万科在2025年和2026年的可能会面临越来越大的违约风险。BI的数据显示，万科有251亿元人民币的境内和境外债券将于明年到期。

标普评级(S＆P Global Ratings)在11月将万科的债券评级从BB-下调至B+，展望为负面，称该建筑商在减少债务方面进展缓慢，导致杠杆率上升。该评级公司预计，开发商将优先考虑流动性保护而非去杠杆化，并预计其资产负债表将因资产出售折扣增加和土地收购减少而缩水。

信贷市场的交易员表示了长期担忧。虽然明年3月到期的万科美元票据报价仍高达89.2美分，但2027年到期的另一张已暴跌至57.8美分，这一水平通常被认为构成较大违约风险。

整个房地产市场仍处于寒冬期，市场需求低迷，销售难度加大。这对万科等房企的业绩和资金回笼都带来了巨大压力。

竞争加剧：随着央企在房地产市场中的主导地位确立，竞争日益激烈。万科需要面对来自央国企的强大竞争压力，这对其市场份额和盈利能力都构成了威胁。

综上所述，万科目前正面临财务业绩下滑、债务压力增加、内部人才流失、市场环境不利以及转型挑战等多方面的困境。为了应对这些困境，万科需要采取积极的措施来稳定业绩、降低债务压力、留住人才、适应市场变化并推动转型成功。