要点

• 瑞幸咖啡成立于2017年，以价格实惠的咖啡选择和移动订餐挑战星巴克。中国是星巴克仅次于美国的第二大市场

• 今年6月，瑞幸咖啡在中国的门店数量达到1万家，超过星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌。今年，瑞幸咖啡在中国迅速扩张。

• 相比之下，截至第二季度末，星巴克在中国大陆经营着6480家门店。

今年6月，中国咖啡巨头瑞幸咖啡在中国的门店数量达到1万家，超过了星巴克，作为全国最大的咖啡连锁品牌，今年在全国范围内迅速扩张。

瑞幸咖啡成立于2017年，以价格实惠的咖啡选择和移动订餐挑战星巴克。中国是星巴克仅次于美国的第二大市场。

截至6月底，瑞幸咖啡在中国的门店数量已增至10829家，超越星巴克成为中国最大的咖啡连锁品牌，一位分析师称其为“激进”扩张。相比之下，截至第二季度末，星巴克在中国大陆经营着6480家门店。

科技研究公司动量工场（Momentum Works）的创始人兼首席执行官李江干表示：“他们在门店扩张方面非常积极，在中国，在大幅折扣后以2美元或更低的价格购买瑞幸的饮料是很常见的。”

与星巴克相比，瑞幸的门店规模较小，而星巴克的门店规模要大得多。

早期投资者 拉胡尔·马赫什瓦里(Rahul Maheshwari)

中国传统上是一个饮茶市场，但在过去几年里，咖啡的销量一直在稳步增长，尤其是在城市地区和年轻的专业人士中。

根据分析公司GlobalData的数据，从2022年到2027年，中国的咖啡总销量将以8.7%的复合年增长率(CAGR)增长。CAGR是衡量投资回报的指标，它考虑了一项投资在特定时期内的年收益率。

积极扩张

在截至6月30日的季度中，瑞幸咖啡新开了1485家门店，平均每天新开16.5家门店。该公司的财报显示，在中国的10829家门店中，有7181家为自营门店，3648家为合作门店。

根据CNBC的调查，这家中国咖啡连锁店今年3月首次进军新加坡，迄今已在这个城市国家开设了14家门店。

据该公司称，累计交易客户超过1.7亿，而第二季度平均每月交易客户达到4307万。

“瑞幸能够如此迅速地扩张，是因为它的运营模式——包括自营店和特许经营，”动量工场的李江干说。

与此同时，星巴克在全球的门店都是公司所有，这家美国咖啡连锁店的网站显示，它没有特许经营。相反，它出售经营许可证。在截至7月2日的季度中，该公司新开了588家门店，约占瑞幸门店总数的40%。

居住在广州的上班族薇薇安·梁(Vivian Leung)表示，距离她的公寓50米以内至少有两家瑞幸咖啡门店。

“特许经营带来了非常快速的增长，因为你不需要投入那么多资金。否则你的成长将永远受到限制。瑞幸的门店密度非常高，几乎每个社区都有一家，”亚洲早期投资者拉胡尔·马赫什瓦里(Rahul Maheshwari)说。此前，他曾在北京一家中国风险投资公司工作，并担任一家中国应用程序的总经理。

瑞幸找到了大众市场的吸引力。在价格方面，它已经与星巴克有所区别。动量工程公司的李说，从数量上看，与许多低端品牌相比，它仍然更好。

马赫什瓦里说：”与星巴克相比，瑞幸的门店规模较小，而星巴克的门店规模要大得多。”

瑞幸找到了大众市场的吸引力。在价格方面，它已经与星巴克有所区别。就数量而言，与许多低端品牌相比，它仍然更好。

动量工场（Momentum works）的创始人兼首席执行官 Jianggan李

动量工场在一份报告中表示：”你可以想象，重资产模式的运营成本很高，而且扩展速度很慢。”

瑞幸采取的是一种“拿着就走”的模式，顾客在应用程序上下单，然后在店里取货，这与星巴克不同，后者为人们提供了一个舒适的工作和社交环境。

因此，瑞幸的运营成本更低，可以“在一年内实现收支平衡”，马赫什瓦里说。

对大众市场的吸引力

瑞幸和星巴克有不同的定价策略。

一杯瑞幸咖啡的价格为人民币10至20元(约合1.40至2.75美元)。这是因为瑞幸提供大量折扣和优惠。与此同时，一杯星巴克咖啡的价格在30元以上，至少相当于4.10美元。

茅台，有时被称为茅台，是一种优质的中国白酒，被称为“中国国酒”。

根据估值咨询公司Brand Finance 2022年的一项研究，茅台以429亿美元的价值位居烈酒品牌之首。

蓝莲花研究院总经理杨尚伟(Shawn Yang)表示，这是一项战略举措，旨在“提供优质产品，抵消9.9元一杯的廉价感”。

杨在一份报告中说：“瑞幸通过利用茅台和椰子树等中国传统品牌的影响力扩大了客户群。”

中国市场的其他本地化热门产品包括红糖波巴拿铁、奶酪拿铁和椰子拿铁。

马赫什瓦里在最近的一篇博文中说:“瑞幸咖啡通过推出适合中国消费者的产品，在深化中国咖啡市场方面发挥了重要作用。”

东山再起?

三年前，瑞幸因会计丑闻于2020年6月从纳斯达克证券交易所摘牌。

同年4月，瑞幸咖啡宣布，一项内部调查发现，当时的首席运营官刘健在2019年的大部分时间里伪造了约22亿元人民币(合3.14亿美元)的销售额。刘和瑞幸前首席执行官钱志雅随后被解雇。

该公司于2019年5月首次上市。它在成立不到两年的时间里就达到了30亿美元的公开估值，成为自1999-2000年互联网泡沫以来第一家实现这一目标的公司。

瑞幸咖啡同意向美国证券交易委员会支付1.8亿美元的罚款，以了结会计欺诈指控。

2021年2月，瑞幸在纽约申请破产。该公司于去年4月宣布“成功完成了金融债务重组，走出了破产程序”。

“我们将努力不断加强我们的治理和内部控制，改善我们的产品和服务，”首席执行官郭敬义在当时的一份新闻稿中说。

在郭谨一（2020年7月被任命为首席执行官）的领导下，瑞幸咖啡公司在2022年首次实现了全年营业利润，尽管受到了防疫的限制。