德意志银行：欧美企业违约浪潮迫在眉睫

策略师们表示，各国央行激进的货币紧缩政策对全球经济构成威胁。

德意志银行警告称，今年将再次出现繁荣与萧条的循环，企业债务违约浪潮迫在眉睫，尤其是在美国和欧洲。

根据该银行周三发布的年度研究报告显示，与过去20年相比，企业违约将变得更加普遍。

德意志银行预计，违约率将在2024年第四季度见顶。该行预计，美国高收益债券的最高违约率将达到9%，美国贷款的最高违约率为11.3%；欧洲高收益债券的最高违约率为4.4%，欧洲贷款的最高违约率为7.3%。

研究显示，美国贷款违约率的峰值估计接近历史最高水平，而2007-2008年全球金融危机期间的峰值为12%，上世纪90年代末互联网泡沫期间的峰值为7.7%。

德意志银行经济学家写道：

“我们的周期指标显示，违约浪潮即将到来。”“美联储和欧洲央行15年来最紧缩的政策，正与建立在利润率紧张基础上的高杠杆发生冲突。从战术上讲，我们的美国信贷周期指标正在向投资者发出自全球金融危机爆发前以来最高的非大流行预警信号。”

策略师们指出，这个周期的幅度和长度可能会让人感到意外。他们补充称：“尽管我们的预测只是假设了繁荣与萧条周期的回归，而不是全球金融危机式的冲击。”

德意志银行警告称，包括美联储和欧洲央行在内的各国央行在继续抗击失控的通胀之际大举加息，加大了全球经济衰退的风险。欧盟最大的经济体德国已经进入衰退。

德意志银行专家警告称：

“我们怀疑，自美国科技泡沫以来，下一次衰退将首次对信贷市场造成比实体经济更大的痛苦。”“企业杠杆率上升。全球信贷市场更多的收入来自制造业和实物商品销售，而不是整个实体经济。”