欧元区通胀在12月份连续第二个月下降，但分析师预计这不会促使欧洲央行改变基调。

欧洲统计局上周五公布的初步数据显示，去年12月，包括食品和能源成本在内的整体通胀率同比上升9.2%。此前11月的整体通胀率为10.1%，这是自2021年6月以来物价首次小幅收缩。

2022年2月俄乌冲突之后，欧洲经济面临巨大压力，去年能源和食品价格飙升。为了遏制物价上涨，欧洲央行在2022年四次加息，并表示今年可能会继续这样做。英国央行的主要利率目前为2%。

尽管有进一步迹象显示通胀正在缓解，但分析师们表示，现在庆祝还为时过早，也不指望该地区央行会采取转向措施。

周四，法律与通用投资管理公司的赫塔尔·梅塔（Hetal Mehta）在接受媒体采访时表示，利率将“达到3%，而且可能不得不在全年保持这一水平，即使经济衰退变得越来越明显”。

此前，欧洲央行行长拉加德在12月发表了特别强硬的言论：“我们没有转向，我们没有动摇，我们正在显示决心。”她补充说，该行还有“更多的工作要做”。

本周早些时候，欧洲央行管理委员会成员兼法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（Francois Villeroy de Galhau）表示，利率可能会在今年夏天达到峰值。

欧洲央行去年12月还表示，将从3月开始缩减资产负债表，每月缩减150亿欧元（158亿美元），直至第二季度结束。预计这一举措还将缓解该地区的一些通胀压力。

当时，央行预测2022年的平均通胀率为8.4%，2023年为6.3%，2024年为3.4%。欧洲央行的任务是朝着2%的整体通胀数字努力。

本周早些时候，德国的数据显示，通胀率从11月的10%下降到12月的8.6%。

荷兰国际集团（ING）德国宏观部门全球主管卡斯滕·布尔泽斯基（Carsten Brzeski）表示，这些数据“并不能让人松一口气，而只是提醒人们，欧元区通胀仍主要是一种能源价格现象。”

近几个月来，欧洲的能源成本有所下降。以天然气价格为例，周五交易价格约为72.42欧元/兆瓦时，远低于8月份349.90欧元/兆瓦时的峰值。

在通胀构成因素中，能源继续是12月最大的推动因素，但较之前水平有所下降。最新数据显示，能源成本占比从11月的34.9%降至12月的25.7%。

“欧洲央行不能、也不会将其政策决定建立在高度波动的能源价格之上。相反，在我们看来，央行将在未来两次会议上总共加息100个基点，”布尔泽斯基在一份报告中表示。

首席欧元区经济学家克劳斯·维斯特森（Claus Vistesen）本周在一份报告中也表示，他认为通胀数据"几乎没有缓解"，"这将使欧洲央行在年初保持警惕。"他预计第一季度将加息两次，每次50个基点。

从国家分类来看，波罗的海国家的通胀率再次飙升，约为20%。