英国央行本周将考虑是否进行33年来最大力度的加息，以应对通胀飙升以及市场对英国资产的信心减弱。

鉴于英国通胀率达到了央行2%目标的五倍，且英镑几乎每天都在下跌，央行行长安德鲁·贝利正面临着加快货币紧缩步伐的压力。

首相特拉斯采取措施保护家庭免受能源费用上涨的冲击，将给经济带来一定刺激，令分析师和英国央行预期中的经济低迷有所缓和。与此同时，美联储可能将其关键利率上调至相对于英国利率更高的水平，进而进一步削弱英镑。

“加息75个基点的理由比加息50个基点更有说服力，”法国巴黎银行首席欧洲经济学家 Paul Hollingsworth 在给客户的一份报告中写道。

接受调查的47位经济学家中，多数人预计英国央行将在9月22日将基准利率上调0.5个百分点，使其达到2.25%。上周五，市场价格体现的英国央行加息75基点的概率略微超过50%，过去几周，市场体现的这一概率曾经数次达到80%的峰值。

不过，英国央行由九人组成的货币政策委员会内部的政治动向，以及行长贝利希望出售更多10多年前全球金融危机以来该行为刺激经济而积累的8，950亿英镑（1.1万亿美元）资产，让本月的政策决定变得复杂化。

该委员会最鹰派成员之一 Michael Saunders 上个月卸任，由 Swati Dhingra 接替，后者对利率持什么看法外界尚不十分了解。英国央行原本计划支持所谓的量化紧缩，也就是出售资产组合中的债券，但特拉斯决定筹借巨额资金以抵御冬季能源成本飙升带来了一个不确定因素。

“有人已经质疑这是否是将英国国债卖回市场的合适时机，” Investec 的经济学家 Ellie Henderson 说。

英国央行8月将基准利率上调50个基点，是1995年初以来的最大幅度加息。如果下周加息75个基点，将是1989年——当时英国消费繁荣推动通胀快速飙升——以来的最大加息幅度。1992年汇率危机期间，在一次短暂而失败的捍卫英镑汇率行动中，英国曾经宣布过更大幅度的加息，但一天之内就撤销。

上周五是1992年9月16日“黑色星期三”的30周年，英镑当天自1985年以来首次跌破1.14美元。英国国债最近也跑输同行，10年期国债收益率上周一度攀升至3.22%，创下十多年来的最高水平。

本月的英国央行会议因女王伊丽莎白二世去世而推迟一周，经济学家和决策者关于如何应对冲击英国经济的各种因素存在分歧。

英国通胀率预计将进一步上升，企业难以找到填补空缺职位所需的员工，推高了工资但也限制了企业增长速度。与此同时，民众遭受一代人以来最严重的生活成本挤压让经济前景变得黯淡。

以英国央行决策者 Catherine Mann 以及法国巴黎银行、摩根大通和瑞信经济学家为首的鹰派认为，压制通胀是首要任务，英国央行不能再落后于美联储了。他们认为，首相特拉斯冻结能源成本会使物价到明年保持在比英国央行预期更高的水平。

“意见势均力敌，但我们看到了以更大幅度行动的明确理由，” 摩根大通的 Allan Monks 在给客户的报告中写道。“加息50个基点将是一个鸽派意外，在政府采取大规模、尚无资金支持且目标不明确的财政宽松政策，同时市场信心下降之际，这个幅度很难证明是合理的。”

包括英国央行官员 Silvana Tenreyro 在内的鸽派越来越担心经济陷入旷日持久的滑坡，进而抑制通胀。一些人认为，天然气和电力价格上涨对各种经济活动构成压力，英国央行将比市场预期更早降息。

“经济放缓的范围扩大对任何进一步的紧缩都构成越来越大的挑战，” 巴克莱经济学家 Fabrice Montagne 在一份报告中写道。 “我们预计持异议的鸽派声音会变得更加响亮。”

投资者押注利率明年将在4.5%以上达到峰值。最近几周他们几乎完全排除了先前预期的2023年底之前降息的可能性。