美伊签署谅解备忘录、霍尔木兹海峡通航预期升温，叠加美联储释放年内可能再加息一次的信号，黄金过去一周累计下跌 1.6%。

8 月交割的黄金期货收于每盎司 4172.9 美元。周三（6 月 17 日）金价一度冲上 4400 美元关口，但随着地缘风险缓和，黄金的避险吸引力快速消退；再加上美联储偏鹰表态，无息资产黄金遭到抛售。

多空分歧：华尔街转空，散户仍看涨

Kitco News 每周黄金调查显示，美联储释放鹰派信号后，华尔街分析师集体转向看空；但散户投资者情绪仍处于看涨区间。

Adrian Day 资产管理公司总裁 Adrian Day认为，金价将维持高位震荡，但波动会加剧。他指出，美联储会议基调及新任主席沃什的言论超出市场预期，未来数周市场需要消化这一政策转向。沃什不太可能像前任那样出面 "鸽派澄清"，市场可能要等到下次议息会议才能看清政策方向。

不过他也提到，尽管伊朗和平进程仍脆弱，但各国央行和稳定币发行商 Tether 持续购金，将为金价提供底部支撑。

Barchart.com高级分析师 Darin Newsom预计金价下周将进一步下跌，但强调黄金基本面并未改变 —— 央行仍在持续买入，通胀担忧也未消退。加息预期虽利好美元、压制金价，但这并不改变各国央行长期增配黄金、减持美元的大趋势。

Phoenix 期货与期权总裁 Kevin Grady则关注到两个细节：一是 FOMC 内部对利率路径分歧明显，越来越多委员倾向加息，这才是市场真正的焦点；二是近期金价波动看似剧烈，但成交量极度低迷 —— 单日下跌上百美元，近月期货成交量却不到 10 万张，几乎没人参与交易。

他认为，每盎司 4000 美元已成为黄金最重要的心理支撑位。

分析师调查：七成看空下周金价

本次共有 10 名分析师参与调查。随着加息预期重燃，华尔街多数转向看空：仅 1 人（10%）看涨，7 人（70%）看跌，2 人（20%）看平。

这篇文章传递的核心信息很清晰：短期利空（地缘缓和 + 加息预期）正在主导金价，但长期支撑（央行购金 + 去美元化）依然存在。这个 "短空长多" 的框架基本成立，但我想补充三个容易被忽视的观察：

第一，4000 美元这个 "心理关口" 的意义，可能被高估了。 黄金从 2000 美元涨到 4000 美元只用了两年多，市场对价格中枢的适应速度其实很快。4000 美元听起来是个整数大关，但如果放在长期上涨趋势里看，它更像是 "半山腰" 而非 "底部"。真正值得关注的支撑位，应该是技术面上的关键均线或前期平台，而不是一个心理整数。

第二，成交量低迷这个细节，比价格波动本身更值得重视。 Grady 提到的 "单日跌百美元但成交不足 10 万张"，说明当前的下跌更多是流动性稀薄下的 "空跌"，而非大规模资金出逃。换句话说，市场并没有真正 "看空"，只是暂时 "没人买"。一旦买盘回归，价格反弹的速度可能同样很快 —— 这也是为什么散户和分析师出现明显分歧的原因之一。

第三，Tether 买黄金这条线，市场讨论得太少了。Tether 在持续买入黄金，但没有展开。如果稳定币发行商真的在把储备资产从美债转向黄金，这本质上是一种 "私人部门的去美元化"，其长期影响可能不亚于央行购金 —— 毕竟稳定币的市值规模已经不小，而且还在增长。这条线索值得持续跟踪。

总体而言，短期金价可能确实还有下行空间，4000 美元附近大概率会有一番争夺。但如果把视角拉长到一两年，央行购金、去美元化、地缘碎片化这些大趋势并没有逆转，黄金的长期逻辑依然成立。短期波动是噪音，长期趋势才是方向。