英国稳定币监管条例《2026年 FSMA 加密资产条例》于2026年2月4日签署生效，首次将稳定币列为受监管的资产类别。USDT 和 USDC 仍然可以在英国加密货币交易所访问，但发行方现在面临在英国境内运营的新合规要求。

《2026年 FSMA 加密资产条例》于2025年12月15日提交议会，并于2026年2月4日正式生效。对于英国的稳定币用户和加密货币交易者而言，这一变化是实实在在的。然而，它可能不像乍看起来那么剧烈。

英国并未仓促推进这一进程。英国政府于2025年4月公布了立法草案，预计最终立法将于同年年底出台。英格兰银行和金融行为监管局（FCA）于2025年11月10日启动了公众咨询。该咨询持续至2026年2月10日，英格兰银行和FCA计划在2026年上半年公布政策反馈意见和详细规则。

2026年2月4日，议会正式通过了《2000年金融服务和市场法（加密资产）条例2026》，将加密资产纳入英国金融行为监管局的监管范围。新的加密资产监管制度预计将于2027年10月25日全面生效。FCA 的授权申请现已开放，希望在截止日期前获得授权的公司可以提交申请。

该框架针对两个不同的领域。一是涵盖在英国运营的发行方和平台。二是应对由英格兰银行管理的系统性稳定币风险。根据发行方的业务范围，两者承担不同的合规义务。

英国 FCA 目前负责所有受监管加密货币活动的许可、监管和执法。在英国发行符合条件的稳定币属于《金融服务和市场法》(FSMA) 下的受监管活动。以下活动现需获得 FCA 授权：

· 在英国发行符合条件的稳定币

· 为客户保障符合条件的加密资产安全

· 代表另一家公司安排保障服务

· 运营符合条件的加密资产交易平台

· 已根据《反洗钱条例》注册的公司将不被视为已获得《金融服务与市场法案》（FSMA）授权，需要单独申请授权。现有注册不会自动延续。

英国央行重点关注那些可能在英国达到系统性规模的稳定币。外国稳定币可以在英国运营，但除非它们在英镑支付中得到大规模应用，否则仍不属于系统性稳定币。

只有当一种代币对英国支付系统的稳定性产生影响时，才能完全纳入系统性稳定币体系。目前，USDT 和 USDC 尚未达到这一门槛。英国央行的这套体系旨在应对未来稳定币支付在英国金融领域成为主流的局面。

是的，这一点框架很明确。新规不会影响在加密货币交易所访问 USDT 或 USDC。该法规并非旨在禁止加密货币交易。

这项变更影响发行方在英国境内可以开展的业务。Tether 仍可通过其离岸实体向英国公司发行 USDT。但如果它想整合英镑交易系统或在英国境内管理储备资产，则需要 FCA 注册。

英国用户在Kraken、Binance或Coinbase上可以继续交易 USDT 和 USDC，访问权限不会受到任何影响。这些规则针对的是发行方和平台运营商，而非个人用户。

两家发行方都在积极调整，但它们的监管策略却截然不同。Circle 已根据欧盟的 MiCA 法规，在法国获得了 EURC 和 USDC 的牌照，为其在欧洲的进一步扩张奠定了基础。Tether 的 USDT 则保持着全球市场的主导地位，尽管监管机构对其储备透明度和审计实践的审查力度有所加大。

Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 合计市值达2400亿美元，市场份额高达84%。这两家发行方也是美国国债的主要买家，将其作为储备金。在2024年6月至2025年6月期间，Tether 和 Circle 共购入了价值566亿美元的美国国债。

获得 FCA 授权的发卡机构可以接入英镑支付渠道并与英国金融机构建立合作关系。未获授权的发卡机构仍可为英国用户提供服务，但只能通过离岸实体开展业务，且运营范围有所缩减。

对于普通交易者而言，眼前的形势依然如故。交易平台并未移除稳定币。然而，围绕稳定币的基础设施正在快速变革。作为其支付服务改革计划的一部分，政府打算将使用英国发行的稳定币的支付服务纳入监管支付体系。

这为获得 FCA 授权的稳定币直接与传统支付渠道竞争打开了大门。随着更多发行方获得 FCA 牌照，英国用户可能会在日常金融产品中看到稳定币支付选项。