中国人民银行近日发布《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，该方案将于2026年1月1日起正式施行。央行副行长陆磊12月29日在《金融时报》撰文详解方案内容，强调数字人民币将从单纯的“数码现金”阶段，正式迈向“数码存款货币”（Digital Deposit Money）阶段。

陆磊指出，未来数字人民币由央行提供技术支撑与监管，具有完整的货币职能，包括价值尺度、价值储藏以及跨境支付等。商业银行在为个人和企业开立数字人民币钱包时，将承担客户资金安全、合规经营和反洗钱等责任，相关余额将纳入存款保险体系，与传统存款享有同等安全保障。

方案的核心变化之一，是商业银行将为客户实名数字人民币钱包余额计付利息。此外，方案还提出在上海设立数字人民币国际运营中心，并由央行成立专门的管理委员会。

彭博社分析认为，目前中国大型银行活期存款利率已降至0.05%的极低水平，在家庭储蓄持续攀升、贷款增长创历史新低的背景下，新方案能否大幅提升数字人民币普及率仍存不确定性，银行也面临如何消化巨额存款的压力。

数字人民币研发起步较早：2014年央行启动理论研究与封闭测试，2016年开始试点探索管理体系与运行机制。目前境内及跨境试点已取得明显进展，在全球央行数字货币项目中处于领先位置。截至2025年11月底，数字人民币累计交易笔数达34.8亿笔，交易金额16.7万亿元；个人钱包开立数量2.3亿个，企业钱包1884万个。

在国际合作方面，中新两国金融监管机构在本月召开的新中双边合作联合委员会（JCBC）会议上宣布，启动面向新加坡赴华游客的数字人民币试点。中国工商银行和中国银行新加坡分行将于今年底起分阶段向本地客户提供数字人民币服务，新加坡居民可在当地开立并充值数字人民币钱包，方便在中国境内向商家支付。

我对数字人民币的观点

数字人民币（e-CNY）是中国央行主导的央行数字货币（CBDC）项目，在技术实现、试点规模和推进速度上确实处于全球领先地位，这一点从交易量（截至2025年11月已超16.7万亿元）和钱包开立数量可见一斑。新方案将余额计息、纳入存款保险、明确商业银行责任，相当于把数字人民币从“现金替代品”升级为“存款替代品”，这是一次重要的制度跃迁。

积极层面，我认为这几点值得肯定：

1. 提升货币政策传导效率：数字人民币由央行直接背书并提供技术支撑，可编程特性让央行能更精准地投放货币、实施定向刺激（如消费券），减少对商业银行中间环节的依赖，在经济下行期更有优势。

2. 推动普惠金融和支付便利：尤其在跨境场景下，如本次中新试点，为新加坡游客提供本地充值和支付服务，能显著降低汇兑成本和摩擦。这有助于人民币国际化，特别是在“一带一路”和区域贸易中逐步扩大使用份额。

3. 安全与合规并重：纳入存款保险、计付利息、强调反洗钱责任，回应了公众对资金安全的担忧，也让数字人民币与传统存款形成直接竞争，可能倒逼商业银行提升服务质量。

但我也看到一些潜在挑战和风险：

1. 普及难度：如彭博社指出，当前活期存款利率极低（0.05%），计息吸引力有限。公众已习惯支付宝、微信等超级App的便利，若数字人民币App体验不佳或激励不足，很难快速抢占市场份额。过去几年试点虽规模庞大，但日常高频使用率仍偏低。

2. 隐私与监控争议：数字人民币采用“可控匿名”设计，小额匿名、大额实名可溯源。这在打击洗钱、非法融资方面有优势，但也意味着央行和监管机构能更全面掌握资金流向。长远看，若使用范围扩大，可能强化对个人财务行为的监控，这在国际上一直是CBDC最受争议的一点。

3. 对商业银行的影响：余额计息后，数字人民币可能分流传统存款，尤其在利率市场化不足、银行净息差承压的背景下，商业银行或面临更严峻的“吸储”压力，甚至加剧“资产荒”。

总体而言，我认为数字人民币的方向是正确的：它代表了货币形态的数字化必然趋势，中国在这一领域的先发优势明显。新方案进一步打通了与传统金融体系的衔接，若后续能在用户体验、激励机制和国际合作上持续突破，有望成为人民币数字化、国际化的重要载体。但成功与否，最终还是取决于能否在便利性、安全性和隐私保护之间找到最佳平衡，同时给出足够的市场化激励让公众主动选择使用，而不是行政推动。