尽管加密行业持续面临巨大的市场动荡和宏观经济逆风，但今年加密货币交易活动已飙升至创纪录水平。

截至11月，2025年加密货币并购活动总额达到86亿美元，各公司完成了创纪录的133笔交易，交易数量和总价值均创历史新高。据彭博社援引 Pitchbook 的数据报道，商业交易的总金额超过了过去四年的总和。

Coinbase 在并购活动中处于领先地位， 2025年完成了六笔收购交易，其中包括以29亿美元收购 Deribit，Deribit 是最大的加密货币衍生品市场之一。

Coinbase 的其他交易包括收购基于区块链的广告平台 Spindl、收购 Roam 网络浏览器团队、链上融资平台 Echo，以及收购模因币交易平台 Vector.Fun 和代币管理公司 Liquifi。 

创纪录的并购活动表明，尽管近期市场低迷，但由于美国监管政策的巨大变化和美联储降低利率等几个有利因素，加密行业正在扩张。

作为其通过关键收购和业务合作进行扩张战略的一部分，Ripple 在2025年收购了四家公司。Ripple 在过去一年中的交易包括以12.5亿美元收购顶级经纪公司 Hidden Road，以10亿美元收购企业财务管理公司 GTreasury，以2亿美元收购稳定币平台 Rail，以及收购钱包公司 Palisade。

加密货币交易所 Kraken 报告称，2025年将进行五项收购，其中包括5月份收购期货交易平台 NinjaTrader ，以及9月份收购自有交易平台 Breakout。 

该公司还在10月份以1亿美元收购了 Small Exchange ，扩大了其衍生品交易业务范围，这使得 Kraken 能够为美国客户构建加密货币衍生品市场。 Kraken 于11月完成了最近一次收购交易，收购了 Backed Finance AG，该公司是代币化股票平台 xStocks 的母公司。 

加密货币交易量有多少？

数据显示，11月份加密货币交易所的交易量降至约15.9亿美元，为6月份以来的最低水平。与10月份相比，交易量下降了约26.7%，引发了交易员和长期投资者的担忧。

集中交易量从10月份的21.7亿美元降至11月份的15.9亿美元。这是一个急剧的下降，近三分之一的交易活动在一个月内消失，也是自2025年6月以来的最低水平。

币安仍以近5990亿美元的交易量领跑，但与上月相比，其交易量也出现了显著下滑，降幅约为26%。Bybit、Gate.io 和 Coinbase 紧随其后，均受到同样幅度的交易量萎缩的影响。因此，这并非某个平台独有的问题，而是一种全球性现象。

DeFi 方面的情况也好不到哪里去。11月份 DEX 的交易量约为3978亿美元，低于10月份的5684亿美元，再次创下6月份以来的最低水平。行业领头羊 Uniswap 和 PancakeSwap 的交易量均下降了约三分之一。

加密货币一直是财经新闻的焦点，为何会出现这波突然下跌？过去几个月的上涨行情之后，下跌的可能性已经消失殆尽。市场从狂热阶段转入盘整阶段。那些从上涨中获利的交易员只是暂时离场，等待新的强劲信号出现。

此外，机构资金流动方向也发生了逆转。11月份，美国比特币现货 ETF 净流出约35亿美元，这是自2月份以来最大的单月赎回量。这直接影响了市场深度，尤其是 BTC 和 ETH 等主要交易对。

宏观经济环境也无济于事。比特币价格一度逼近11万美元的历史高位，随后大幅回调，回落至8万至9万美元区间。此次下跌引发了一波高杠杆头寸的清算潮，足以打击短期交易者的热情，并促使做市商减少持仓和订单簿。