代币化的股票正受到世界交易所联合会（WFE）的严厉审查，该联合会表示，这种快速增长的产品可能会模糊真实公司股票和合成仿制品之间的界限。

与传统股票所有权不同，这些数字代币不提供投票权或股息等股东权利。然而，世界期货交易所联合会辩称，这些代币的宣传往往让人误以为它们拥有这些权利。该组织警告称，这种不匹配可能会误导散户投资者，使他们误以为持有的是真正的股权。

如果此类工具崩溃，声誉受损可能会波及上市公司本身，从而削弱人们对更广泛金融体系的信心。

在致 SEC、ESMA 和 IOSCO 等监管机构的信函中，世界期货交易所呼吁更新证券法，将代币化资产纳入其中。该机构建议制定更明确的托管、信息披露和推广规则，并敦促不要将这些产品宣传为“股票等价物”。

代币化股票仍然是一个利基市场，RWA.xyz 估计其价值约为3.6亿美元。不过，随着 Robinhood、Kraken 和 Gemini 等平台尝试基于区块链的股票投资，代币化股票的采用正在加速。

乐观的预测依然存在：必安研究院推测，只要全球1%的股票转移到区块链上，市场规模最终就可能突破1.3万亿美元。不过，目前的争论重点并非规模，而是保障措施——以及在没有这些措施的情况下，投资者的信任能否维持下去。

银行协会的反对

在路透社获得的一封信中，世界交易所联合会（WFE）强调，代币化股票旨在代表公司股票，但并不赋予投资者实际的股东权利。

世界交易所联合会首席执行官南迪尼·苏库马尔（Nandini Sukumar）指出，股票发行人担心，如果其股票的代币化版本在市场上出现问题，他们可能面临声誉损害。 

WFE 倡导监管机构将现有的证券规则应用于代币化资产，明确管理所有权和托管权的法律框架，并防止这些代币被作为传统股票的直接替代品进行营销。

加密货币交易平台 Robinhood 最近面向欧洲客户推出了代币化股票，并计划推出代表包括 OpenAI 在内的私营公司股份的代币。然而，OpenAI 与此次发行划清界限，并表示并未认可这些代币。

Coinbase 正在探索向用户提供代币化股票的可能性，并已向美国证券交易委员会（SEC）申请批准。然而，由于美国总统特朗普支持加密货币的立场，美国监管环境的改变也给其他市场领域带来了审查。

在最近颁布的《GENIUS 法案》引入了对稳定币的监管后，传统银行协会和加密货币倡导团体之间出现了明显的分歧。本月早些时候，该法案就引起了全美五十个州银行代表的担忧，他们警告说，这可能会给金融体系带来漏洞。

针对这些担忧，区块链协会和加密货币理事会等组织对该法律的拟议修正案表示反对。这些加密货币倡导者认为，法规应该促进创新，而不是抑制数字资产的增长。 

目前，加密货币支持者团体将如何应对世界交易所联合会最近针对代币化股票提出的指控仍不确定。监管机构如何回应 WFE 的警告和加密货币倡导者的反对，也将对塑造未来的监管环境至关重要。