比特币和以太坊领跌，即使2000亿美元资金撤出市场，蓝筹股仍占据加密货币市场的主导地位。由于 ETH 的上涨未能改变蓝筹股以外的市场势头，山寨币市场的炒作逐渐冷却。

本周，加密货币市场资金流出数十亿美元，市值从4万亿美元缩水至3.8万亿美元，相当于约2000亿美元的资金流出。

比特币（BTC）和以太坊（ETH）跌破关键水平，其主导地位略有下降。这自然表明资本正在从生态系统中转移，引发了“市场主导”的回调。

进一步证明这一点的是，山寨币的旺季仍未到来。该指数已从月度高点56下滑至51。事实上，虽然这个数字保持在50以上，但距离赛季全面展开还很远。话虽如此，或许这个周期的“炒作”超过了现实。

本轮周期由蓝筹加密货币领涨，BTC 和 ETH 是资金流入的主要驱动力。BTC 今年已四次创下历史新高，而 ETH 至今尚未突破，不过上周涨幅在 3% 以内。

此外，ETH 的主导地位小幅上升至14%，创下自去年11月以来的最高水平。然而，其市值仍低于2021年5500亿美元的峰值。与此同时，BTC 的市值达到了创纪录的2.4万亿美元。

BTC 与 ETH 的市值差距已从四年前的7500亿美元扩大至1.865万亿美元，这意味着 BTC 在本周期的增长速度是 ETH 的2.5倍。

这种分歧表明市场可能过度解读了炒作。

当然，比特币的主导地位（BTC.D）从6月中旬的65%下滑至59%，而以太坊的主导地位（ETH.D）从9.5%跃升至14%，显示出 ETH 的相对优异表现。

然而，我们还远未达到山寨币旺季的全面到来。关键要点是什么？ETH.D 的强势本身并不能预示山寨币市场的旺季。事实上，市场误将 ETH 的相对上涨视为更广泛的市场轮动。

加密货币市场已转向避险，山寨币正感受到压力。

TOTAL2（不含 BTC 的市值）本周暴跌4.56%，市值蒸发超过1000亿美元，而比特币则下跌3.1%，至2.27万亿美元。简而言之，由于交易员轮换持仓并降低风险，山寨币的表现不及 BTC。

这支持了 AMBCrypto 的观点：山寨季的“炒作”夸大了轮换。资本青睐 BTC，而山寨币表现落后。受此影响，ETH.D 仅下跌2%，表明资金正在从其他山寨币领域撤离。

结果如何？山寨币季节指数已从上周的56点跌至51点，这是今年以来第四次突破失败。此前每次尝试都因资金回流 BTC 而跌破60点。

看来历史可能会重演。 

即使 BTC.D 价格下跌，比特币的市场份额仍然超过任何山寨币，使得 BTC 继续成为焦点。简而言之：山寨币市场炒作不断，但市场仍在比特币的轨道上运行。