特朗普想要换掉鲍威尔，这早就不是什么秘密了。最近，哈塞特（Hassett）的名字在华尔街传得沸沸扬扬。

他是特朗普的死忠粉，更是低利率的狂热信徒。市场一听这消息，立马就开始做梦了，是不是只要他一上台，美联储就会疯狂印钞、大幅降息，股市就要起飞了？

先别急着开香槟。德意志银行最最新报告表示，就算这位“忠诚的哈塞特”真的当了主席，你想看到的降息盛宴，恐怕也只是一场空。

首先咱们得聊聊，为什么特朗普这么看重哈塞特？原因很简单，就俩字：听话。过去十年，他一直是特朗普最忠实的经济顾问。

大家都知道，特朗普嫌弃鲍威尔太硬，不够配合。而哈塞特不一样，他是坚定的低利率派。而且，他还有一个局外人的身份。特朗普政府现在想对美联储搞大审查，找个外部的人进去掀桌子，显然比找个内部人更顺手。

但是！想归想，做归做。德银的报告指出，哈塞特想搞激进降息，至少面临三道过不去的坎。

第一道坎，叫新官上任难做人。大家试想一下，如果你刚当上美联储主席，全世界都盯着你，觉得你是总统的傀儡，你会怎么做？为了证明自己不是软柿子，为了建立信誉，你反而得表现得更强硬、更关注通胀。

这时候如果贸然降息，市场会觉得美联储失去了独立性，通胀预期一旦失控，那就是灾难。 所以，他上任初期可能不仅不敢鸽，反而得装鹰。

第二道坎，是鹰派的包围圈。美联储不是主席的一言堂，是要投票的。看看2026年有投票权的那些大佬，像明尼阿波利斯的卡什卡利，那都是出了名的鹰派。想说服这帮人同意在经济还不错的时候大幅放水？难度堪比登天。

最精彩的其实是第三个变数——鲍威尔本人。德银提到了一个非常有意思的历史剧本，鲍威尔明年卸任主席后，不一定非得走人！依照规则，他完全可以留下来做一个普通的理事。

这画面感太强了，鲍威尔坐在会议桌对面，为了维护美联储的独立性，专门盯着新主席。如果哈塞特想乱来，鲍威尔这个前任就是最大的拦路虎。这在美联储历史上是有先例的。

最后，抛开这些权谋，回归经济本身。到2026年，美国经济大概率还是稳健增长，通胀也还没完全趴下。一个没生病的病人，你非要给他打强心针（大幅降息），这本身就不符合逻辑。

所以说，市场现在对鸽派转向的定价有点太乐观了。如果哈塞特真的上任，他最明智的做法不是“大撒币”，而是像个走钢丝的人一样，小心翼翼地往中性利率靠拢。

那么问题来了，如果鲍威尔卸任后真的赖着不走，留下来当个普通理事去“监督”新主席，你觉得这招是高风亮节还是死缠烂打？