由于美国企业赶在关税实施前加快进口步伐，美国 3 月份商品贸易逆差意外扩大至创纪录水平，这一情况表明，第一季度美国经济遭受了较大冲击。

美国商务部周二公布的数据显示，3 月份商品贸易逆差相较于 2 月增长了 9.6%，达到 1620 亿美元。该数据未进行通胀调整，且超出了彭博新闻社调查的所有经济学家的预期。

进口方面增长了 5%，达到 3427 亿美元，其中消费品进口出现了创纪录的飙升，汽车和资本品的进口也有所增加。出口则增长了 1.2%。

进口的激增很可能反映出美国企业在总统唐纳德・特朗普 3 月份对钢铁和铝征收关税，以及 4 月初宣布更广泛关税之前，进行了最后一次大规模囤货。

这些数据将有助于经济学家进一步修正对第一季度经济活动的预测。由于在计算国内生产总值时，进口会被扣除，因此贸易逆差的大幅扩大意味着，在政府周三公布初步 GDP 数据时，经济增速将显得更为疲弱。

彭博新闻社对经济学家进行调查得到的预测中值为，GDP 增长 0.3%，这将是 2022 年以来的最慢增速。

High Frequency Economics 的首席经济学家 Carl Weinberg 在一份报告中表示：“初步贸易数据支持我们对 GDP 萎缩 1.1% 的预测。它们甚至表明，我们预测数字所面临的风险偏向下行。”

特朗普将关税作为其促进国内生产、推动出口增长以消除贸易逆差、增加政府收入并加强国家安全战略的基石。

3 月份的商品贸易报告显示，包括金属、石油、木材及其他工业生产原料的工业供应品进口下降，以投资为目的的黄金进口也在该类别之内。

尽管尚不清楚黄金是否影响了最新的进口数据，但今年年初贸易逆差扩大的很大一部分被归因于金条进口。经济学家将关注 5 月 6 日公布的更广泛贸易数据，以寻找黄金进口变化的线索，黄金进口在该数据中被归类为金属制成品。

用于投资目的的黄金被排除在美国政府 GDP 计算之外。即便不计入黄金，在 3 月份贸易数据之前公布的亚特兰大联邦储备银行 GDPNow 预测也显示，贸易对 GDP 的拖累接近 3 个百分点。这与关税生效前企业争相进口其他商品和材料的情况一致。

商务部周二的报告还显示，3 月份趸售库存连续第二个月增长 0.5%。零售库存下降 0.1%，反映出汽车经销商的库存减少。