2026年5月22日，中国证监会等8部门联合发布《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，对富途、老虎证券、长桥证券等跨境券商提出严厉处罚。

消息一出，富途控股（FUTU）股价向下插针，单日暴跌34.10美元，跌幅高达27.53%，创下阶段新低。

这场“突发”的监管风暴，让一家美国顶级做市商却在期权市场上单日巨亏7000多万美元。这家做市商名叫——Susquehanna International Group，简称SIG，当然，他们犹如被人打了一计蒙头棍，当日这么大的跌幅，不得不让人怀疑，是不是被设计了，被精准收割了。

经过一个多月的调查，这家做市商终于要将谜底公之于众。在6月29日，他们公开起诉了多达100名匿名（账户）被告，指控对方通过富途、老虎证券、盈透证券等平台，提前大量买入FUTU和TIGR看跌期权，从监管消息中精准获利约1亿美元。

他们认为，这次暴跌，不是市场普通的“聪明钱”押注，而是高度可疑的老鼠仓式内幕交易。

交易时间线暴露异常

• 根据SIG的起诉文件，嫌疑交易集中在5月7日至5月21日之间：

• 大量短期看跌期权被持续买入；

• 交易主要发生在富途、老虎和盈透的账户中；

5月22日监管消息公布后，期权立即大幅增值，做市商SIG作为对手方承受巨额亏损。

如果只是单纯的“市场判断监管风险”，为什么交易如此集中、规模如此之大、时机如此精准？更关键的是，这些交易平台正是中国投资者最常用的跨境券商，而监管消息本身来自中国官方。

SIG在诉讼中明确表示，他们怀疑存在「信息泄露或内部勾结」。法院当天即批准冻结相关账户，并允许SIG向券商发出传票，要求获取账户持有人身份。这已是美方对跨境平台交易监控漏洞的一次直接回应。

从民事诉讼到监管双线调查

事件发展到7月初，已远超普通民事纠纷：

• 美国SEC已正式介入调查，审查这起涉嫌1亿美元规模的期权内幕交易；

• *美国司法部（DOJ）刑事部门也已启动调查，重点关注是否构成刑事犯罪。

这意味着，案件可能从“谁在交易”升级到“谁泄露了信息”。如果最终查实有人提前获知中国监管动作并交易，后果将极为严重——不仅涉及巨额民事赔偿，还可能面临刑事指控。

对富途、老虎意味着什么？

对中国投资者最关心的富途和老虎来说，这波冲击是双重的：

• 中国监管层面：2年集中整治期已于6月12日落地，内地存量客户暂停新买入和新入金，仅保留卖出通道。这本身已大幅压缩业务空间。

• 美国监管层面：内幕交易调查直接指向平台交易监控和信息隔离能力。若调查结果指向内部人员或系统漏洞，富途和老虎的合规声誉将进一步受损，用户资金安全信任也会受到质疑。

富途创始人李华在5月22日一天财富蒸发约17亿美元，如今又叠加美国刑事调查风险，压力可见一斑。目前两家公司尚未公开回应SIG诉讼和美方调查。

这件事暴露了什么？

这起案件的本质，是跨境金融平台在重大监管信息面前的脆弱性。当中国监管动作可能直接影响美股上市中概券商股价时，信息不对称被极度放大。

• 做市商SIG的巨额亏损，实际上为整个市场敲响警钟：

• 期权市场的高杠杆特性，让内幕信息一旦泄露，获利空间巨大；

• 跨境券商账户的匿名性和便利性，可能被滥用；

美方监管机构对“中国消息驱动的异常交易”越来越敏感。

对普通投资者而言，这再次提醒我们：在跨境炒股时，信息来源的合规性和平台风控能力同样重要。任何看似“先知先觉”的交易，都可能背后藏着更大的风险。

展望

目前案件仍处于早期调查阶段，100名匿名被告的身份尚未公开，冻结账户的具体执行细节也未完全披露。但可以确定的是，这不会是简单的民事和解案——SEC和DOJ的双线介入，已将事件推向更高层面。

富途和老虎未来不仅要应对中国监管的整改，还要经受美国监管的合规考验。跨境券商的“黄金时代”或许真的要进入调整期了。

信息泄露的成本，正在被全球监管机构用越来越严厉的方式追讨。