全球资本市场迎来极致分化的关键交易日，美股 AI 科技股强势爆发，推动标普500、纳斯达克指数再度创下历史收盘新高，但持续升温的通胀数据、承压走弱的长端美债，为市场狂欢蒙上阴影。

美股整体呈现明显结构性分化行情，科技成长赛道全线领跑，传统蓝筹走势疲软。当日标普500指数上涨0.58%，纳指大涨1.20%，双双刷新历史高点，半导体板块成为核心领涨主力；尾盘资金获利回吐拖累小盘股走低，道指微跌0.14%收跌。

大型科技股多数上涨，谷歌涨近4%，Meta、特斯拉、英伟达涨超2%，苹果、亚马逊涨超1%，微软、奈飞小幅下跌。其中，全球上市公司市值前三的英伟达、谷歌、苹果均创历史新高。光通信板块也迎来集体上涨。

福特汽车单日暴涨13%，创下2020年以来最佳表现，AI 云服务企业 Nebius Group 大涨超15%，季度营收同比飙升近八倍，AI 赛道景气度持续领跑全球市场。

中概股迎来强势反弹，中概指数单日收涨近4%。世纪互联飙涨25%，金山云大涨17%，美团涨9%，阿里巴巴涨超8%，百度、京东涨超7%。中概汽车股普涨，蔚来涨超7%，理想涨近7%，小鹏涨超3%。

欧洲股市同步跟涨，欧元区蓝筹股指收涨0.9%，英飞凌涨10.7%，阿斯麦涨超4.8%表现第二。德国股市收涨超0.76%，法国股市收涨0.35%，英国股市收涨0.58%，荷兰股指涨约1.1%。

市场狂欢的背后，宏观利空隐患持续发酵。美国4月 PPI 数据大幅超预期，同比、环比涨幅均创下2022年以来新高，核心 PPI also 触及三年多峰值，成为本周第二份爆冷的通胀数据。

能源与运输成本大幅攀升，服务业通胀持续走高，企业上游成本压力激增，未来向消费端传导的风险持续加大。受此影响，市场对美联储年内加息25个基点的概率定价升至50%，此前市场预期的降息周期彻底落空。

与此同时，美债市场持续承压，30年期美债拍卖收益率突破5%，创下2007年金融危机以来新高，拍卖需求疲软，长债抛售压力凸显，长短端美债收益率持续上行，反映出市场对美国长期财政与通胀的深度担忧。

美联储人事更迭落地，市场货币政策预期进一步收紧。美国参议院以54票赞成、45票反对的微弱优势确认沃什出任美联储主席，投票结果极具争议，远不及鲍威尔任期提名的高支持度，市场普遍担忧其政策将贴合特朗普诉求，宽松空间彻底关闭，2024至2025年的降息周期已然终结。

汇市与加密市场同步波动，美元指数持续走强，日元、离岸人民币小幅波动，比特币跌1.3%、跌破8万美元，以太坊跌1.2%。

大宗商品市场受中东局势主导呈现剧烈波动，美伊对峙僵局持续，霍尔木兹海峡危机不断升级。国际油价在连续两日大涨超7%后小幅回落，但整体维持百元高位，布伦特原油站稳110美元关口。

黄金下跌0.6%，徘徊于4700美元附近。白银则涨超1%，日内一度突破89美元。金银比近期跌至50倍上方，正在测试14年来的低点。期铜一度突破6.7美元。伦铜连升第八日逼近历史高点，铝价创下四年新高。

能源供给危机持续发酵，伊朗最大石油出口港哈尔克岛多日无油轮靠泊，创下战争以来最长停摆纪录，大量油轮被困波斯湾充当浮动储油设施，伊朗储油空间即将耗尽，被迫减产风险大幅上升。

OPEC 原油产量跌至1990年以来新低，沙特产量大幅滑坡，叠加IEA预警全球石油库存大幅锐减，今夏油价新一轮暴涨风险持续累积。受能源通胀联动影响，日本超长债收益率创下近30年新高，全球债券市场波动加剧。

中东地缘冲突持续升级，区域暗战走向公开化，伊朗与科威特、沙特摩擦不断，北约拟邀请海湾四国参与峰会，深度介入中东格局。地缘风险催生的交易逻辑深入人心，市场流行做多原油、做空长债的交易策略，进一步放大全球市场波动。

全球科技赛道迎来多重重磅变局，AI 产业商业化与资本热度双线爆发。思科公布超预期的业绩指引，加码 AI 战略并启动裁员重组，盘后股价大幅走高；AI 芯片企业 Cerebras IPO 热度爆表，估值逼近490亿美元，超额认购超20倍。

中美科技互动迎来关键拐点，特朗普时隔九年访华，英伟达、特斯拉、苹果一众科技巨头 CEO 随行，黄仁勋最后时刻临时登机随行，成为本次访华最大亮点，极大提振了中美 AI 与半导体领域的合作预期。

国内科技企业交出亮眼 AI 成绩单，腾讯、阿里商业化进程提速。腾讯一季度营收、净利润双增，大幅加码 AI 资本开支，混元大模型调用量暴涨十倍，国产芯片加速落地。阿里巴巴云业务高速增长，AI 产品收入连续十一个季度高增，年化收入突破新高，算力资源实现满负荷运转，持续加大科技投入。

中国全新量子计算原型机“九章四号”成功问世，再度刷新世界纪录，算力速度远超全球顶尖超算，标志着中国量子科技领域持续领跑全球。