周二，亚洲市场因投资者审慎权衡美国对欧洲的关税加码威胁，陷入交易清淡格局，这进一步加剧了外界对美欧裂痕持续加深的担忧。

上周六，特朗普正式抛出阶梯式关税威胁：若无法通过谈判掌控这座矿产资源丰富的丹麦半自治岛屿，将从2月1日起对八个反对其收购计划的欧洲国家加征10%关税，6月1日起税率进一步攀升至25%，这份近乎“赎金式”的声明，直接点燃美欧贸易对峙的导火索。

在美股周一因马丁·路德金纪念日休市的空窗期，欧洲股市成为情绪宣泄的主战场。泛欧斯托克600指数大幅下挫，创下近两个月最差单日表现，奢侈品、汽车等对美出口依赖度高的板块惨遭重锤。

阿迪达斯单日暴跌5.2%，意法半导体、路易威登、开云集团跌幅均超4%，LVMH、大众、奔驰等行业巨头同步承压；欧元区蓝筹股指收跌超1.7%，欧洲科技板块跌3%、汽配板块跌超2%，德国、法国股市分别收跌超1.3%、1.8%。

债市同步异动，两年期德债、法债收益率均下跌3个基点，30年期德债收益率则上涨超3个基点。避险资金涌入贵金属市场，金银齐创盘中历史新高，现货黄金涨幅超2%、期银暴涨近7%，伦铜、伦镍收复上周五过半跌幅，分别收涨超1%、3%；原油市场震荡分化，盘中跌幅超1%，布油收跌后盘后转涨，尽显市场博弈激烈。

面对美国的关税胁迫，欧洲已放弃妥协幻想，酝酿一场从关税战向资本战升级的全面反击。欧盟计划对930亿欧元美国商品加征报复性关税，精准锁定波音飞机、美制汽车、波旁威士忌等工业品，更放出启动反胁迫工具（ACI）的重磅信号。

这一欧盟顶级贸易威慑工具涵盖12项反制措施，除传统关税外，还包括对美科技公司征税、定向限制对欧投资、禁止美企竞标欧洲公共合同等，按流程将先经两个月调查与协商，协商失败后再启动反制。

德银警示，欧洲作为美国最大“债主”，手握8万亿美元资产筹码，若通过ACI切断资本流，将直击美国依赖外部赤字的软肋，当前欧洲内部正推动博弈从关税延伸至投资、规则与资本领域。

欧盟将于1月22日召开紧急峰会敲定方案，委员会发言人奥洛夫·吉尔称双方仍在多层级沟通，优先选择“接触而非升级”，但已备好反制工具；德国总理默茨则试图调和立场，说服法国总统马克龙缓和回应力度，既决心捍卫利益，又全力避免冲突升级。

地缘紧张情绪与政策不确定性同步蔓延至亚洲市场。日本首相高-市-早-苗周一宣布，将于1月23日解散众议院，2月8日举行提前大选，将此次选举定义为执政合法性公投，其首相职位与执政联盟多数席位直接挂钩，同时释放财政政策转向信号。

市场反应审慎，日元汇率波动有限，日经225指数、东证指数分别下跌0.7%、0.52%，投资者密切关注选举结果对政策走向的影响。韩国市场承压下行，综合股价指数下跌0.41%，创业板指数基本持平.

美国以100%关税威胁韩国半导体企业赴美建厂，而受关税预期不稳定及韩元暴跌影响，韩国财政部门明确表示上半年难以启动大规模对美投资。澳大利亚股市下跌0.46%，仅香港恒生指数期货逆势走高，成为亚洲市场少数亮点。

汇市与加密货币市场同样掀起波澜。美元指数下跌0.3%，止步两连涨并脱离逾六周高位，非美货币集体走强，欧元涨约0.4%，纽元涨幅超0.7%.

离岸人民币盘中大涨超百点，20个月来首次突破6.96关口；加密货币则遭遇突袭式跳水，比特币一度较日高跌超3%、下逼9.2万美元，以太坊跌幅超5%，市场风险偏好剧烈摇摆。

美国国内政策扰动亦持续加码，特朗普政府将监管矛头转向华尔街巨头，计划通过施压监管机构限制大银行股票回购。由于股票回购是银行股核心回报机制，这一动向引发市场对银行业资本回报能力的普遍担忧，倒逼投资者重新评估行业风险。

美联储独立性正面临历史性分水岭，成为搅动全球市场的另一核心变量。美国最高法院开庭审理“特朗普诉库克案”，瑞银直言此案关乎美联储生死存亡.

若法院裁决允许白宫“因故”解雇美联储理事库克，将为解雇主席鲍威尔扫清法律障碍，基于经济数据的货币政策逻辑可能彻底坍塌，行政权力或将全面接管货币政策。

市场已提前给出明确负面反应，美元、美股、美债同步走弱。更为罕见的是，鲍威尔计划1月21日周三亲自出席最高法院口头辩论为库克“站台”，这一非常规举动凸显事件严重性，进一步加剧市场对美联储政策前景的迷茫。

中国公布2025年经济成绩单。全年 GDP 突破140.1879万亿元，按不变价格计算同比增长5.0%，如期达成年度目标，其中一季度增长5.4%、二季度5.2%、三季度4.8%，四季度同比增长4.5%、环比增长1.2%，高技术制造业与强劲出口成为核心引擎。

12月规模以上工业增加值同比增长5.2%，41个大类行业中33个保持增长，装备制造业、高技术制造业增加值分别增长9.2%、9.4%，全年3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产量分别激增52.5%、28.0%、25.1%，产业韧性凸显。

消费端略显承压，12月社会消费品零售同比增速放缓至0.9%，家电与建筑装潢零售拖累明显，全年社会零售同比增长3.7%，但服务零售额增长5.5%，文体休闲、通讯信息等服务类消费增速较快。

投资端结构分化，全年固定资产投资同比下降3.8%，第一、二、三产业投资分别增长2.3%、2.5%、下降7.4%，采矿业投资增长2.5%、制造业增长0.6%，电力、热力等公用事业投资增长9.1%。

房地产市场持续调整，全年开发投资82788亿元，同比下降17.2%，新建商品房销售面积下降8.7%，企业到位资金下降13.4%，12月国房景气指数降至91.45。

高盛预判中国互联网行业将打响 AI 超级入口争夺战，字节跳动的全面突破倒逼阿里、腾讯加码 To-C AI 布局，行业逻辑从普涨转向分化，盈利交付、AI 应用落地与出海能力成为核心主线，阿尔法机会集中于能将 AI 转化为实际盈利的企业。