周五，美股在混乱与不确定性中结束一周交易。纳指周五下跌0.21%，全周累计下挫3%，创下自4月以来最差单周表现，主要受人工智能相关股票再度走弱拖累。

微软八连跌，是2011年以来最长连跌。特斯拉单日跌幅超过3%，甲骨文周跌幅逼近9%，超威半导体和博通也分别录得约9%和5%的周跌幅。相比之下，标普500指数和道指小幅收涨，分别上涨0.13%和0.16%，显示出资金正从高估值科技板块向价值型资产轮动的迹象。

热门中概股盘初普跌，中概指数跌1.35%。小鹏跌超5%，哔哩哔哩、阿里巴巴跌超3%，京东跌超2%，理想、百度跌超1%。欧洲股市本周跌超1.2%，科技板块累跌约4.4%。本周德国股市跌超1.6%，法国股指与荷兰股市跌2.1%，英国军工 ETF 跌约4.1%。

市场情绪持续承压，根源在于经济前景急剧恶化与关键官方数据的全面缺失。由于联邦政府已停摆38天，美国劳工统计局连续第二个月未能如期发布非农就业报告，投资者陷入“数据真空”。

此前，就业咨询公司挑战者（Challenger）披露，10月企业宣布裁员人数高达15.3万人，创下22年同期新高；密歇根大学最新调查显示，11月消费者信心指数跌至三年多来的最低水平，71%的受访者预计未来一年失业率将上升——这一比例是去年同期的两倍。

而政府停摆已开始实质性冲击实体经济：交通部宣布削减40个主要机场10%的航班，每日影响超3500架次，截至周五已有700余航班被取消，空中交通管制员自去年10月以来一直无薪工作。

在此背景下，参议院少数党领袖查克·舒默提出一项妥协方案，拟以短期拨款换取《平价医疗法案》税收抵免延长一年，试图结束这场史无前例的政治僵局。尽管共和党领袖图恩称该提议“根本行不通”，但也承认谈判取得一定进展。

然而，即便政治曙光初现，美联储的货币政策决策仍面临巨大障碍。因缺乏官方通胀与就业数据，12月是否降息变得“难上加难”。期货市场虽显示降息概率略超50%，但经济学家普遍认为私营替代指标无法弥补官方统计的系统性缺失。

美联储最新金融稳定报告首次将“政策不确定性”“央行独立性受损”以及“经济数据不可得”列为重大风险，凸显当前决策环境的极端复杂性。

宏观阴云之下，各类资产价格正经历剧烈重估。美债收益率震荡，美元冲高至100关口后回落，黄金在4000美元附近企稳，结束此前两周连跌。原油冲高回落，美油一度涨回60美元上方。

加密货币则上演 V 型反弹：比特币一度跌破10万美元后迅速拉升逾4.6%，以太坊重返3400美元上方。著名比特币多头、“木头姐”Cathie Wood却下调其2030年比特币目标价约30万美元，理由是稳定币在新兴市场快速抢占侵蚀了比特币原本预期的市场份额。

与此同时，摩根大通指出，机构投资者正谨慎评估黄金回调后的再入场时机，短期焦点集中于黄金ETF资金的“粘性”；若金价跌破3900美元，可能触发新一轮抛售。不过，全球央行持续且价格不敏感的强劲购金行为，为黄金中期牛市提供了坚实支撑。

全球监管格局亦在悄然演变。欧盟委员会迫于大型科技公司压力，计划于11月19日推出 AI 法案“简化方案”，拟为违规企业设置一年宽限期，并将透明度规则的罚款措施推迟至2027年实施。这一调整反映出全球最严格 AI 监管框架在现实执行中的妥协。

而在亚太地区，贝莱德 iShares 比特币 ETF 即将登陆澳大利亚证券交易所，管理费为0.39%，使当地投资者可通过传统证券账户合规参与比特币投资，无需直接持有或托管加密资产。

此举标志着主流金融体系对数字资产的接纳度持续提升，澳大利亚由此加入美国、德国、瑞士等已开放比特币ETF的司法管辖区行列。

中国市场方面，10月以美元计价出口同比下降1.1%，其中对美出口骤降17.8%；进口则同比增长1.0%，大豆进口量达948万吨，创历史同期新高。稀土出口结束连续三个月下滑，环比增长9%；而煤炭、天然气和成品油进口金额则分别下跌27%、22.9%和17.4%。

前10个月中国进出口总值达37.31万亿元人民币，同比增长3.6%，显示外贸整体仍具韧性。此外，中国央行连续第12个月增持黄金，10月增持3万盎司，进一步强化外汇储备多元化战略。