周五美股收盘呈现分化态势，纳指以一周最高点收官，当日上涨 0.44%，科技股尤其是特斯拉的强势表现成为关键推手；标普500指数微跌0.05%，在平盘附近窄幅震荡；道指下跌 0.59%，相对承压。

值得关注的是，纳指与标普 500 指数盘中均刷新历史新高，且三大股指本周全线上涨，延续了前期的向好趋势。整周来看，标普500指数累计涨1.6%，创 8 月初以来最佳单周表现并实现六连涨；纳指涨2%，连续两周收涨；道指涨1%，达成三周连涨。

个股与板块方面，大型科技股多数走强，微软、苹果涨超1%，Meta 涨0.62%，英伟达涨0.37%，仅亚马逊跌0.78%。疫苗股承压，BioNTech 盘中跌超10%，Moderna 收跌7.3%。

特斯拉表现尤为亮眼，单日7.4%创近三月最大涨幅，两日累计涨近14%，利好因素包括内华达州发放 Robotaxi 测试许可、中国市场 Model Y L 车型订单火爆（最早交付延至11月）、新储能产品发布及马斯克 “万亿薪酬包” 落地。

稳定币领域竞争升级，Tether 推出符合美国监管的新稳定币 USAT 并任命前白宫官员负责，导致 Circle 股价跌6.3%；币圈新股 Gemini 上市首日表现活跃，发行价28美元远超指导区间，盘中暴涨超60%后收涨14%，获超20倍认购。

中概股涨跌互现，指数收跌0.11%。哔哩哔哩涨超4%，百度、蔚来涨超2%，网易、小鹏涨超1%；京东跌超2%，阿里巴巴、拼多多小幅下跌。欧元区蓝筹股指本周涨超1.3%，银行板块领涨超4%；法国股指涨2%，德国股指微跌0.2%。

当前市场核心焦点集中于美联储9月17日利率决议，芝加哥商品交易所 FedWatch 工具显示，市场几乎确定美联储将降息25个基点。

美国银行财富管理投资总监比尔·诺西指出，本周经济数据为降息提供支撑.他强调，美联储倾向于契合市场预期，避免意外冲击，而会议发布的经济预测与政策定位，将进一步影响利率曲线走势。

资产市场同步联动，美债收益率周五上行，10年期涨4.57基点，2年期涨1.41基点；美元指数本周跌超0.3%，非美货币走强，澳元涨1.4%，挪威克朗涨超1.8%，英镑、纽元均涨超0.3%。以太坊脱离震荡区间，Solana 市值突破 1260 亿美元重回全球第五。

大宗商品表现分化，WTI 原油看涨情绪创历史新低，但布油本周涨2.3%，中东油价涨3.8%，纽约天然气跌3.5%；贵金属强势，现货黄金周涨1.6%站稳历史高位附近，钯金涨7.7%。瑞银上调2025年底黄金目标价至3800美元/盎司，预计黄金 ETF 持仓将逼近3900吨历史纪录。

美国宏观经济预期承压，国会预算办公室（CBO）下调2025年经济增速至1.4%（原预测1.9%），核心通胀预期升至3.1%（原2.2%），失业率年底或达4.5%（原4.3%）。消费者信心指数降至5月新低，长期通胀预期连升两个月，密歇根大学调查显示，消费者对个人失业风险担忧加剧，高物价持续施压。

此外，特朗普政府试图在美联储议息前解雇库克，司法部要求上诉法院9月15日前裁决，为市场增添不确定性；监管层同时调查亚马逊、谷歌搜索广告业务，亚马逊三连跌，谷歌盘中震荡后收创历史新高。

中国经济与政策层面，财政部数据显示，截至8月底，财政资金带动商品销售超2.9万亿元，6万亿专项债已发行4万亿，后续将提前下达2026年债务限额化解隐性债务，部长蓝佛安强调政府负债率合理可控。

8月金融数据亮眼，新增社融2.57万亿元，新增贷款5900亿元，M2-M1 剪刀差创四年新低，企业贷款利率维持低位，前八月存款增20.5万亿元，行业景气、出口韧性与消费旺季为信贷提供支撑。

中美经贸互动受关注，何立峰副总理将于9月14-17日赴西班牙与美方会谈，聚焦关税、出口管制及 TikTok 问题。商务部明确，中方坚决维护企业权益，依法审批 TikTok 相关事宜，反对数据安全领域的不合理要求，中美团队将就此专项会谈。

摩根士丹利指出，超90%美国投资者有意增加中国资产配置，资金流入刚刚启动，建议关注 A 股、AI / 半导体、人形机器人及新消费领域。而白宫拟加强中国创新药审查的消息，被汇丰评估为 “短期情绪冲击大于实际影响”，因全球药企面临专利悬崖，急需中国资产补强管线，已游说反对相关限制。