本周市场先抑后扬，上证指数逼近前高。下周会怎么走？哪些主题方向将继续爆发？对中央政治局会议经济方向有哪些政策预期？针对投资者关心的众多市场问题，币海财经为大家一一解答。

• 1、英伟达H20芯片获准对华销售，元件、PCB、CPO等板块再次共振拉升，这种现象持续性如何？以上主题中当前可以重仓的标的有哪些？

这种现象或具有一定持续性。从需求端看，H20芯片恢复供应将缓解国内算力缺口，刺激数据中心建设需求，带动元件、PCB、CPO等相关产品采购量上升。从市场情绪看，政策不确定性消除，前期因禁令导致的订单延迟与观望情绪缓解，市场对相关板块预期转好。

从行业趋势看，全球AI算力需求爆发式增长，即使未来有国产替代，在过渡阶段英伟达芯片仍有市场，将持续带动产业链发展。不过，也需关注美国政策再次变动风险及国产芯片发展对其的替代压力。

可关注的标的有新易盛，作为英伟达800GLPO光模块供应商，将受益于H20芯片推理算力需求带动的光模块采购。还有沪电股份，作为全球最大AI服务器PCB供应商，订单排期至2026年，且攻克800G光模块PCB信号完整性难题，已导入英伟达供应链。另外，中兴通讯携手英伟达推出51.2TCPO交换机，旗下中兴精密专注高频高速PCB生产，也值得关注。

• 2、最新国常会强调切实规范新能源汽车产业竞争秩序，做强国内大循环。该政策透露的投资机会是怎样的？对于很快要进行的中央政治局会议经济方向有哪些政策预期？

国常会规范新能源汽车产业竞争秩序和做强国内大循环的政策部署，为相关产业带来了明确的投资机会。新能源汽车产业的高质量发展将推动产业链整合与升级，零部件供应商、智能网联与自动驾驶等领域有望受益。同时，国内大循环战略将促进消费升级和新兴消费的发展，消费板块和新质生产力领域具有广阔的投资空间。

在政策驱动下，新能源车产业链的投资逻辑正从“量增”转向“质升”。建议聚焦三大主线：一是技术壁垒高的核心零部件供应商；二是受益于基建补短板的充电运营商；三是具备全球化布局的整车企业。

对于即将召开的中央政治局会议，预计将继续强调扩大内需、现代化产业体系建设、财政与货币政策支持以及稳外贸与外资等方向。消费、科技成长、高端制造、基建、金融、物流与运输等板块有望在政策支持下迎来新的发展机遇。

• 3、哪些政策可进一步推动当下市场实现再次猛烈上攻态势？

刺激资本市场再次猛烈上攻态势的政策利好，多为货币、财政、产业和区域经济政策的配套组合拳逐步推进和落地。从综合施策重点聚焦的几个方向：首看货币政策，当前金融机构平均存款准备金率6.6%仍有下调空间，进一步降准可释放长期流动性；政策利率（如逆回购、MLF）及LPR继续下行，也将推动社会综合融资成本下降。再次看结构性工具扩容，从‌科技创新再贷款额度增至8000亿元，定向支持设备更新与技术改造；优化资本市场工具，8000亿元互换便利与回购贷款合并额度提升金融机构稳市能力等，均有利资本市场更好服务实体经济，并形成量价齐升的多头攻击行情。

结合财政政策扩大有效投资与消费补贴、赤字与专项债加码‌、‌以旧换新加力‌、‌汽车补贴超预期、限购城市松绑‌；以及产业与资本市场改革，水泥、光伏、钢铁等行业进行反内卷去产能‌，疏通社保、保险资金入市堵点，公募基金长周期考核落地，强化‌科创企业融资支持‌和放宽未盈利科技企业上市标准等，均为进一步强化资本市场维稳上行的利好举措。

• 4、稳定币板块已经出现分化，当前该板块机会和风险哪个更大？

当前稳定币板块的风险略高于机会，核心矛盾在于监管政策的不确定性、储备资产的流动性隐患，以及CBDC的替代威胁。尽管头部稳定币在合规化和场景落地中占据优势，但市场整体仍处于“大浪淘沙”阶段。投资者需采取“防御优先、局部进攻”策略。未来需重点关注香港牌照发放细则、美联储利率政策变化，以及DeFi协议对稳定币的需求强度，这些因素将决定板块分化的最终方向。

• 5、黄金、铜资源类板块公司股价表现不佳，如果持有相关标的，应该清仓还是加仓？

如果持有黄金、铜资源类板块标的，需综合判断。对于黄金股，若持有的是上游矿产企业，鉴于金价长期上涨趋势及公司资源储备优势，长期投资者可考虑逢低加仓。若是加工型企业，因金价上涨对其成本与销售有不利影响，且当前消费市场总量下滑，可考虑逢高减仓。对于铜资源股，近期虽有波动，但全球铜需求仍旺，长期看好，可在股价回踩支撑位时适当加仓。但如果担心关税等政策变化风险，也可先减仓观望，待形势明朗再做决策。