2025年7月14日，日本电信巨头NTT在新加坡交易所（SGX）推出NTT DC REIT，筹资7.73亿美元，成为新加坡十年来最大房地产投资信托（REIT）首次公开募股（IPO）。

此举在香港交易所（HKEX）IPO热潮的背景下，为SGX注入活力。香港2025年上半年预计40宗IPO，筹资177亿新元，而新加坡主板市场近年鲜有大额IPO。NTT DC REIT以数据中心为核心资产，获新加坡主权财富基金GIC等支持，上市首日公众认购超9.8倍，显示市场热情。然而，地缘政治与高利率环境为未来发展带来不确定性。

NTT DC REIT包含6个数据中心资产，分布于美国（4个）、奥地利（1个）和新加坡（1个），总估值15.7亿美元。数据中心因AI与云计算需求激增而备受追捧，2024年全球数据中心市场规模达3300亿美元，预计2030年增至5500亿美元。

新加坡作为亚太第二大数据中心市场，2024年吸引25亿美元投资，占区域30%。NTT DC REIT资产出租率94.3%，租约平均剩余4.8年，51%收入来自全球云服务商，稳定性高。其固定租金年均增长3.3%，并计划通过升级冷却系统提升收益。新加坡主权财富基金GIC持股9.8%，仅次于NTT集团的25%，其他投资者包括香港Viridian资产管理与美国Ghisallo基金。SGX高管Ronald Tan表示，此次IPO已激发潜在发行人兴趣，2025年或有更多活动。数据中心REIT的低波动性与高股息收益率（预计年化5-6%）吸引避险资金，尤其在美元走强（美元指数涨0.38%至97.12）与贸易战背景下。

新加坡股市近年低迷，2023年仅1宗主板IPO，2024年上半年为零，Info-Tech Systems7月上市仅筹资4510万美元。相比之下，香港2025年上半年预计40宗IPO，筹资177亿新元，受益于中国企业如海天酱油的上市热潮。

香港银行系统高流动性（2024年贷款总额1.2万亿港元）与政策支持推动IPO市场复苏，恒生科技指数年内涨13.58%。新加坡凭借政治稳定与透明法律体系，力推REIT市场，2024年REIT总市值达1200亿新元，占SGX总市值的15%。2025年2月，新加坡政府推出50亿新元基金，提振股市流动性，吸引东南亚企业。EY分析指出，SGX在REIT与银行业IPO上具优势，上市流程比香港快，吸引美元与新元资本。

NTT DC REIT的上市为SGX注入强心针，展现新加坡在数据中心热潮中的潜力。面对香港IPO狂潮与全球不确定性，新加坡需持续创新，抓住REIT市场机遇，巩固亚洲金融中心地位。