上周五，标普500指数回落，回吐之前的「圣诞行情」升幅。 对此，BTIG策略师Jonathan Krinsky表示，标普500指升势于此前的支撑趋势线受阻，尽管圣诞行情还剩几天，仍有上升可能，然而一些人士开始担忧美股一月可能出现更大幅度的跌势。

目前，仅有58%的标普500成分股股价高于200天移动平均线（DMA），创全年最弱，也终结了持续265天的强劲连涨表现。

不过，这并不意味着美股一定告别升势。 Jonathan Krinsky在报告中指出：「虽然这显然是一个有意义的顶部，但此前四次出现这样的连涨纪录后，中期实际上都是看涨的，因此这并不是一个明确的信号。」

他接着指出，标普500指数还出现了自9月以来的首个周线卖出信号——周线MACD。 同样的，这种动量转变也并不一定预示市场走低，惟确实表明周线趋势发生了变化。

此外，高Beta动量股的上升趋势已停下脚步，因此投资者在1月对这类股票需额外谨慎，尤其是考虑到可能存在板块轮动和税收抛售。

相比之下，以iShares 罗素2000ETF （NYSE：IWM）为代表的小盘股仍在220点附近保持支撑。 然而，市场观察人士对超卖条件下缺乏强劲升势感到担忧。

在期权市场，股权看跌/看涨比率的20天移动平均线徘徊在18个月来的最低点，显示出市场自满情绪达到一定程度，这可能在2025年构成风险。

同时，债券市场在经历了一个充满挑战的月份后，正努力守住支撑。 虽然年末可能会有一些再平衡支撑，然而债券价格的整体趋势是下行，预计收益率将上升。

Jonathan Krinsky称，若iShares 20+年期国债ETF （NASDAQ：TLT）跌破87美元，可能会回补2023年11月左右的85美元缺口，表明债券价格将面临进一步压力。