本周大盘冲高后遇阻回落，多空交战焦灼。海内外市场宏观环境整体迎来改善，中美元首于旧金山会晤，中美关系的预期变化使哪些潜在方向有表现机会？华为启动鸿蒙原生应用，如何挖掘产业投资机会？

• 1、本周大盘冲高回落，多空交战焦灼。11月过半，市场能否开启新行情？后市，哪些板块值得关注？

深沪两市股指无视海外市场高位强势上攻，在周期和消费为代表的权重板块大幅走低、局部茅股继续加速赶底，以及北向资金净卖出超28亿元影响和共振下，收出小周期惯性探底的多头抵抗阳线，为符合预期的小二浪结构。从顶层设计强化加快技术研发和成果转化、更好助力高水平科技自立自强、打造5G消息规模应用高地、开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作、提前下达2024年度部分新增地方政府债务额度，以及湖北省支持武汉量子院高标准建设一流量子科技战略发展平台等利好，明确二级市场指数不具有续创调整新低的动能和势能，意味着市场聚焦度较高的战略性新兴产业将继续演绎有利多头的“结构牛、趋势牛”行情。其中，华为产业链、人工智能、半导体设备和材料、光刻胶、芯片、算力、数据中心、5G\6G、CPO\ChatGPT\AIGC\Chiplet、元宇宙、信创、机器人、工业母机、光通信、无人驾驶、汽车电子、电池及材料等板块，有望继续大放异彩。

• 2、华为启动鸿蒙原生应用与安卓应用形成“硬分叉”，鸿蒙概念能否延续强势？如何挖掘产业投资机会？

华为启动鸿蒙原生应用与安卓应用形成“硬分叉”，越来越多的互联网公司参与到鸿蒙系统的开发中，今日头条、美团、大众点评、京东、WPS、凤凰新闻、微博等公司相继展开鸿蒙开发相关岗位的招聘，随着华为启动鸿蒙原生应用，目前 App 的安卓版本部分与鸿蒙不兼容，未来鸿蒙入口将独立存在。目前，鸿蒙生态的设备数量已超过7亿，已有220万开发者投入到鸿蒙生态的开发。相比之下，安卓和iOS系统生态开发者规模均为千万级。

随着鸿蒙系统的不断发展与完善，鸿蒙系统在未来的移动操作系统生态中将占据越来越重要的地位。鸿蒙系统已在金融、旅行、社交等多个领域得到应用，因此，未来鸿蒙系统在互联网应用领域存在较大的市场空间。近期鸿蒙概念受到市场持续热炒，短期仍存在一定的炒作空间。二级市场中传智教育、达华智能、九联科技、润和软件、延华智能、智度股份、软通动力等市场关注度较高，投资者可关注此类公司后期的市场表现。

• 3、本周中美元首于旧金山会晤，中美关系的预期变化使哪些潜在方向有表现机会？历次中美关系缓和后对市场有影响吗？

中美关系的缓和有助于市场风险偏好的提升，也有利于北向资金的回流，对于市场情绪带来提振。板块方面，出口链相关品种有望迎来短期机会，主要集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。另外，关注此前受关税影响较大的行业，如机械、纺服、家电家具等或有一定的修复预期。中美关系缓和在中美领导人的会晤下不断升级，而历史上看，中美领导人会晤之后，对市场带来情绪和信心的提振，上证指数整体以上涨为主。

• 4、双11刚过，国内消费复苏进行到哪一步了？消费白马是否迎来布局时点？

根据星图的数据，今年双十一，综合电商平台、直播平台累计销售额达到1.14万亿，同比增长2.8%，其中综合电商依旧占据领导地位，销售额达到9235亿，但直播电商平台增速喜人。从双十一之后股市表现看，今年消费股表现低迷，或许长达12天的双11销售期，已经透支了未来太多的消费潜力。从销售数据看，尚不及GDP增速，因此消费难言复苏，消费白马也远没有到触底反弹的时机，建议继续观望。

• 5、近期消费电子有所回暖，相关上游芯片领域明显复苏，半导体行业目前景气如何？库存去化进行到哪里了？

全球半导体行业连续13个月同比负增长，但自2023年4月份开始连续5个月下降幅度收敛，行业有望迎来景气度拐点。全球半导体低迷导致的内存产量削减正在产生影响。比如从今年4月份开始正式实施减产的三星电子，从去年年底到今年第三季度，半导体库存资产持续增加，尽管增加速度有所放缓。另一方面，从去年底就提前进入裁员的SK海力士，从第一季度到今年第三季度持续削减库存资产。从行业来看，半导体业这波库存调整周期从去年中开始，现在可能已经进入尾声，芯片景气循环可能转为上行，时间点在明年初。