本周指数围绕3100点震荡，“国家队”出手增持四大行，短期市场情绪和信心得到提升，还有哪些活跃资本市场的方式值得期待？巴以冲突持续升级，对大类资产有何影响？下周哪些板块会有超预期表现？

• 1、本周市场持续调整，指数围绕3100点震荡。汇金公司集中增持四大行，短期市场情绪和信心得到提升。如何看待市场后市走向？下周哪些板块会有超预期表现？

深沪两市股指在海外市场高位震荡盘跌、美联储鹰派加息预期强化、汇金增持四大行，以及监管部门继续强化“金融支持科技创新自立自强”等因素刺激和共振下，收出延续调整的区间震荡线，为符合预期的做盘周月季下影线诉求，大概率不会逆转“红十月”的预判观点。从顶层设计强化科技创新、大力推进通用人工智能、扩大汽车消费，以及促进中医药和创新药发展等组合拳利好，明确下周的市场走势将继续围绕成长中的科技和新能源汽车，消费中的医药、减肥药和创新药等，展开“结构牛”的攻击行情。

• 2、近日，中央汇金公司宣布增持四大行股份，增持金额合计 4.77 亿元。银行板块能否就此开始估值修复行情？还有哪些活跃资本市场的方式值得期待？

自2008年至今，汇金公司多次在市场低迷时增持银行股，以达到稳定市场稳定预期的目的，同时有利于为市场引入更多长线资金。今年上半年，银行股的业绩普遍表现稳定，但A股上市银行的破净率仍然较高。汇金公司承诺持续增持四大国有银行的A股股份，传递出呵护市场的强烈信号。银行业是顺周期行业，随着国内经济恢复向好，在银行板块估值本身较低的情况下，后续估值将逐步修复。自7月政治局会议提出“活跃资本市场，提振投资者信心”以来，投资端、融资端、交易端不断有具体措施推出，包括：引进中长期资金，合理控制融资速度，限制大股东减持等等。汇金增持可以看作是国家队投入真金白银的第一步，将起到示范作用。监管部门鼓励机构加大产品创新、拓宽投资范围，有助于公募基金、社保、险资、银行理财等金融机构进一步扩大权益类资产配置比例，有利于吸引更多增量资金入市。未来，市场期待已久的平准基金，也有望逐步推出。

• 3、电池级碳酸锂均价跌破17万元/吨，锂电池板块会开始反转吗？对相关产业链有什么影响？

碳酸锂价格持续下跌将使上游锂盐厂企业利润下滑或成本倒挂，企业也在通过各种方式降低损失。不少锂盐厂开始减、停产，这将改善后市碳酸锂的供应情况，锂价短期震荡后或有回升。对于产业链来说影响较大，碳酸锂均价格下跌，锂盐和锂矿生产企业业绩大幅下滑，动力电池和下游的新能源车企盈利能力持续提升，产业链的利润分配格局迎来重构，话语权也或逐步提升，市场估值或迎来新变化。

• 4、创新药板块近期热点不断，产品出海也有进展，当前是不是板块的政策底？创新药的投资机会怎么看？

影响创新药板块主要有两大因素，一是政策，二是一级市场投融资活跃度。目前来看，此前医药反腐对于创新药领域的影响逐渐减弱，行业学术会议获得官媒支持，板块政策底明确。一级市场投融资来看，数据显示2023年8月全球生物医药融资金额为20.54亿美元，同比下降22%，环比上升24%，融资规模环比改善明显。创新药产业链机会重点在于两方面，一是新药研发，二是新药研发产业链中的“卖水人”角色。新药研发要关注研发方向，目前减肥药为创新药研发热点领域，可重点跟踪，伴随减肥药研发中的CXO企业可直接受益。

• 5、巴以冲突持续升级，对大类资产有何影响？如何规避风险？

巴以冲突不但导致局域关系的紧张，也扰动了全球金融市场，巴以冲突短期引发了国际油价、黄金、美元、美债期货的走高，巴以冲突持续或扩大原油缺口，市场避险需求增加，提振金价上涨；美元中期贬值压力不容小觑；美债期货短期取决于市场因素，长期取决于美联储货币政策。巴以冲突给金融市场带来的影响是中长期的，对权益类市场而言，或加剧全球金融市场的动荡，而大宗商品市场中，石油、黄金价格或在冲突以及避险情绪催生下，迎来短期走高。另外，冲突势必会刺激全球通胀上行，美欧利率若因此继续走高，则一场国际金融风暴就在所难免，对此投资者要有所警惕，要注意观察国际原油及能源价格走势，如果能源价格出现激进上涨过程，那就要为新的国际金融危机的到来做好充分准备。