• 恒生指数跌至18044.86点的盘中低点。较1月27日创下的52周收盘高点22,688.9点下跌20.5%。

• 技术性熊市被定义为价格较近期高点下跌20%。

• 该指数收复了盘中部分失地，收跌1.94%，仅略低于熊市水平。

香港基准股指周三盘中一度跌至熊市区域，抹去了中国股市开盘后的反弹涨幅。

恒生指数盘中低点18,044.86点。较1月27日创下的52周收盘高点22,688.9点下跌20.5%。技术性熊市被定义为价格较近期高点下跌20%。该指数收复了盘中部分失地，收跌1.94%，仅略低于熊市水平。

香港科技股是整体指数下跌的主要股票之一，其中包括互联网公司网易以及电子商务平台美团和京东。阿里巴巴跌近3%，百度跌近3%，跌幅超过4%，Bilibili暴跌6%。

恒生科技指数已经从1月份的峰值下跌了25%以上。这与重新开启的乐观情绪形成鲜明对比，这种乐观情绪曾推动亚太基准的摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia Pacific index)进入牛市。

衡量在香港上市的50家规模最大、流动性最强的中国内地企业表现的恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises index)也从1月份的峰值回落了逾21%。

分析人士最初预计中国经济将比预期更快、更早复苏，但在中国继续发布令人失望的经济数据后，这种观点很快就消失了。

中国最新制造业活动指数为48.8，低于荣枯分水岭50，也低于路透调查预估的49.4。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在5月17日的一份报告中表示，制造业指标的疲软“是政策放松的坚实前兆”。经济学家对CNBC表示，令人失望的反弹可能导致政府出台更多刺激措施。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师在报告中写道：“如果经济增长速度不足以缩小产出缺口，社会稳定风险可能会上升，并最终引发更有意义的刺激措施。”

中国国家统计局(National Bureau of Statistics)指出，大型制造商的采购经理指数(PMI)为50，而小型制造商的采购经理指数更低。服务业活动指数仍处于扩张区间，为54.5，但已连续第二个月下滑。

需求成为主要关注点

花旗(Citi)经济学家在周三的一份报告中写道，最新的经济数据大幅低于预期，被视为“对最初重新开放的冲动见顶感到疲劳的迹象”。

“需求不足可能是目前的主要担忧，这其中既有周期性原因，也有结构性原因，”他们写道，并补充说，“重新开放对服务业的最初提振可能正在消退。”

花旗经济学家还预计，到今年年底，中国央行将把中期贷款便利利率下调20个基点，将存款准备金率下调50个基点。

他们写道：“我们认为，中国经济可能正处于自我实现的信心陷阱的边缘，并认为有必要采取果断的政策行动。”

他们写道：“预算的财政宽松空间可能有限，我们预计中央政府将采取更多的结构性宽松措施，并通过政策性银行使用准财政工具。”