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大摩:市场未对经济衰退“定价” 美股2023年恐进一步下跌
 杜牧白    本文来自 reuters
2022年12月16日 09:16
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周四(12月15日),华尔街知名投行摩根士丹利(大摩)首席股票策略师Michael Wilson表示,美国通胀已经触顶,并有望在明年持续降温,但是美国经济增速放缓,甚至经济衰退的风险仍未被市场“定价”,并且通胀降温势必冲击企业毛利,美股可能将在明年进一步下跌。

美股

Wilson解释道,

通胀已经触顶,我们也非常有信心会在明年会大幅回落。 但真正的问题是,这对经济增长意味着什么。

市场投资者似乎接受了通胀放缓,意味着企业每股盈余预估值也会下跌的预期。 不过,每股盈余下修的幅度以及下降的速度,恐怕令人惊讶。 同时,不管经济衰退与否,通胀降温带来的负面影响,必将冲击企业毛利率。

市场投资者应把焦点从美联储加息行动,转向关注即将来到的企业财报。 Wilson 所关注的,是企业持续遭到压缩的营益率和持续下降的盈利能力,他认为这将成为明年影响市场的重要因素。

对于未来美股的走势,Wilson指出,

现在是熊市的第二阶段,市场尚未反映出经济成长放缓的问题,这将决定哪些企业能成为赢家,选股如今变得十分重要。

Wilson重申对美股的预估,认为标准普尔500指数可能会在2023年上半年跌至3,000点,较12月15日的收盘价仍有23%的跌幅。 该指数在2022年以来已经下跌了近19%。

编辑: 杜牧白
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