4月25日消息，三大指数大幅低开后早间震荡走低，沪指逼近3000点整数关口，权重股招商银行受利空消息影响一度跌超8%。午后两市重挫，沪指盘中跌破3000点关口，刷新2020年7月以来新低后继续下行，距2021年12月31日高点跌超20%，进入技术性熊市，盘中三大指数跌幅集体扩大至5%，两市不足两百只个股上涨，超七百只个股跌停，超3000只个股跌幅超过7%，北向资金持续流出，板块个股全线大跌。总体而言，市场情绪接近冰点，赚钱效应极差。截至收盘，沪指跌5.13%，报2928.51点，成交额达4271亿元；深成指跌6.08%，报10379.28点，成交额达4698亿元；创指跌5.56%，报2169.00点，成交额达1719亿元。

^{注：今日内盘主要指数收盘表现}

1、从盘面上来看：周末，美股大跌的情绪再次传递A股，三大指数大幅低开，深成指和创业板再创调整新低，而开盘后不久沪指也迎来此轮调整新低。此后，市场震荡中不断走低，午后沪指跌破3000点后迎来恐慌盘，指数继续下挫，一度下跌超140点。盘面上，板块全军覆没，有色金属、国防军工以及基础化工等板块下挫6%，而电子、机械设备以及传媒等多板块大跌，非金金融、建筑装饰以及家用电器等跌幅较小。

2、从指数整体看：对于当日指数的下跌，主要有两大方面的干扰：一个是上午市场普遍提及的人民币贬值、美联储加息预期以及美股的大跌；另一个，实际上还是指数内部跌破3000点之后的恐慌情绪。

美元走强，人民币5天贬值2000点。虽然多数专家认为短期贬值整体影响不大，但是从市场的预期看，美元仍有走强的趋势，人民币持续贬值，海外资金回流的可能性不断加大，对于A股影响一定的压制。此外，美联储加息预期以及美股的大跌，虽然这个预期很强，而且本身如果是纯预期对市场也不会有大的影响的，但美股的大跌实际上带动了情绪的干扰，这也是A股较大幅度低开的主要原因。

3、从情绪面来看：如果说3000点之上指数的下跌主要是以上的若干因素，那么午后跌破3000点之后继续下挫，那主要还是恐慌情绪的干扰。3000点是近7年来市场的中枢，在市场中有特殊的位置意义，往往跌破之后市场情绪短期会相对悲观。所以我们看到，市场真正的下跌以及快速的走低，是在午后3000点跌破之后，此时已经不是基本面或者技术面的影响，而是真正的情绪面的拖累了。

3000点轻松告破，市场没有太多的抵抗，盘中还一度继续下探跌破2950点，这就说明，市场没有太好的预期，短期重心仍有继续下降的可能。所以，这种情况下，短期市场性的底部，仍需进一步的等待。

4、从基本面来看：不过需要注意的是，当前A股连续下跌之后，估值已经处于历史低位，从中期角度看，“跌出的价值”已经呈现，3000点下方，市场继续下行的空间相对有限。另一方面，政策底此前已经出具，近期还在不断的加码，这有利于市场底的提前促成。当然，目前内忧外患之下，市场仍会有承压。所以，在短期3000点告破之后，超跌以及技术面背驰之下，超跌反弹的需求会提升，但波段看，市场仍需反复，市场底也仍需等待。

5、对于后市行情，机构主要观点 ：

A、中信证券：市场情绪已回落至2018年以来低点附近，当前指数中长期配置性价比凸显

以成交拥挤程度的结构特征判断，近期资金流出主要来自游资和散户，从估值、申赎和仓位判断，机构端资金调仓和减仓处于尾声，市场情绪已回落至2018年以来低点附近。主要指数的动态市盈率也已回落至2010年以来25%分位以下，其中主要蓝筹指数处于2018年以来10%分位以下，中国经济长期向好的基本面不会改变，当前指数中长期配置性价比凸显。

预计全年稳增长目标不变，随着疫情影响减弱，季报披露结束，美元如期加息三因素落地，基建、地产和消费三主线在5月有望迎来同步复苏，中期修复行情渐行渐近，建议继续紧扣稳增长主线，坚定布局估值低位和预期低位品种。

B、海通证券：目前处于政策底到业绩底之间的布局期

①今年至今基金净值跌幅已超过20%，之前出现这种现象的08、11、18年均是货币政策偏紧，而今年宏观政策偏松，类似12、16年。②历史上市场见底顺序：高股息股>宽基指数>基金重仓股，基金重仓股近期跌幅更大，其中成长类股的估值已处于历史偏低位。③借鉴历史，政策底到业绩底之间是布局期，目前处于此阶段，先围绕稳增长主线，如金融地产、新基建(弹性更大)，逐步关注经济复苏相关的消费。

C、国泰君安证券：市场进入寻底阶段，配置价值有望逐步显现

市场进入寻底阶段，配置价值有望逐步显现。投资风格在低风险特征的板块，布局与稳增长相关的周期和消费。

选股思路：低估值、有业绩、业绩确定的股票。行业推荐：1)持有实物资产并具有稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行；2)政府支出主导的公共投资方向：建筑、电力电网、风光电；3)困境反转，核心关注供给侧深度优化：生猪、白酒与消费者服务，Q2关注消费类建材、钢铁投资机会的显现。